2018.12.12(수)

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모태펀드와 노란우산공제의 미묘한 엇박자

정강훈 기자공개 2018-11-30 08:21:12

이 기사는 2018년 11월 29일 09:50 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

지난해 벤처캐피탈 업계는 사상 최대 규모의 펀드레이징 잔치가 열렸다. 새 정부는 일자리 창출과 벤처기업 육성을 위해 모태펀드에 8700억원의 추경 예산을 과감하게 지원했다. 모태펀드를 비롯한 각종 출자사업이 이어지면서 벤처캐피탈들은 체급을 키울 수 있는 절호의 기회를 맞았다.

비교적 손쉽게 앵커 자금을 확보한 벤처캐피탈들의 관심사는 자연스럽게 매칭 출자에 쏠렸다. 때마침 각종 연기금과 공제회들이 벤처펀드 매칭 출자에 나섰다. 첫 벤처펀드 출자에 나선 노란우산공제도 모태펀드 선정사들을 대상으로 1500억원을 지원사격했다.

그러나 모든 선정사들에게 지원 기회가 돌아가지 않아 일부 운용사들이 불만을 터뜨렸다. 노란우산공제는 모태펀드가 우선손실충당을 떠앉는 펀드에만 지원자격을 부여했다. 당시 4차산업혁명 펀드는 우선손실충당이 자동적으로 설정됐지만 청년창업, 재기지원 등의 펀드는 사전에 운용사(GP)가 요청한 경우에만 설정이 가능했다.

GP에게 우선손실충당이 설정되는 경우는 자주 있지만, LP가 우선손실충당을 떠앉는 것은 드문 일이다. 이 때문에 모태펀드에 우선손실충당을 요구할 필요성을 느끼지 못했던 벤처캐피탈들은 나중에 노란우산공제회의 지원자격 요건을 보고 허탈해했다. 연기금·공제회 중 국민연금 다음으로 규모가 큰 출자사업에 지원조차 못하게 됐기 때문이다.

올해에도 비슷한 상황이 연출됐다. 노란우산공제는 지난 9월에 두번째 벤처펀드 출자사업을 공고했다. 출자 규모는 1100억원으로, 최종 운용사 선정은 11월 중으로 예정됐다.

한편 모태펀드는 지난 5월 새롭게 신설된 혁신모험계정의 GP들을 선정했다. 선정된 운용사들은 선정일로부터 6개월이 지난 시점인 11월 9일까지 조합 결성을 마무리해야 했다. 여러 행정적 절차에 드는 물리적 시간을 고려할 때 아무리 늦어도 10월말까지는 LP 구성을 끝내야 한다는 계산이 나온다. 선정사들은 일정상 무리라고 판단해 노란우산공제 지원을 포기했다.

그러나 일부 GP들이 지원했고 노란우산공제 출자사업이 진행되는 중에 결성시한을 넘겼다. 모태펀드는 불가피한 사유라고 판단해 이들의 결성시한을 추가로 연장해줬다. 처음부터 불가능이라 생각해 지원을 포기했던 GP들로선 억울할만한 일이다.

중소기업중앙회 산하의 노란우산공제가 벤처펀드 출자에 나선 것은 벤처기업 육성과 벤처투자 활성화 측면에서 매우 바람직한 일이다. 하지만 출자사업 때마다 하필이면 모태펀드 GP들 사이에서 형평성 논란이 나오는 것은 '옥의 티'다. 두 기관이 사전에 세심하게 교감했다면 불필요한 잡음도 없지 않았을까 하는 아쉬움이 든다.
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