2019.10.23(수)

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한국자산평가 인수경쟁 후끈…한기평도 가세 경쟁입찰 참여…PEF와 접전 예고

진현우 기자/ 박시은 기자공개 2019-04-04 08:15:17

이 기사는 2019년 04월 03일 13:59 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

사모투자펀드(PEF) 운용사 유진프라이빗에쿼티(이하 유진PE)가 매물로 내놓은 국내 1위 채권평가 전문기관 한국자산평가를 둘러싼 인수열기가 뜨겁다. 아직 본입찰을 일주일 정도 남겨둔 상태라 결과를 예단하긴 이르지만, 예비 적격후보(숏리스트) 모두 확고한 인수의지를 보이고 있는 만큼 치열한 경쟁 양상은 계속 이어질 전망이다.

3일 투자은행(IB) 업계에 따르면 한국기업평가가 한국자산평가 매각을 위한 예비입찰에 인수의향서(LOI)를 제출한 것으로 알려졌다. 한국기업평가는 2014년까지 한국자산평가 지분 35만8294주(지분율 33.64%)를 보유한 2대주주였다. 이듬해 한국기업평가는 최대주주였던 투썬인베스트먼트(지분율 51%)와 함께 지분 84.64%를 SK증권PE와 산은캐피탈이 코지피(CO-GP)로 조성한 컨소시엄에 매각했다.

2대주주였던 한국기업평가가 한국자산평가 경영권 인수 경쟁에 다시 뛰어든 까닭은 경쟁사들 모두 직접 채권평가기관을 보유하고 있는 사실과 무관치 않다는 게 업계 관계자들의 전언이다. 나이스신용평가는 연결기준 종속회사로 나이스피앤아이를, 한국신용평가는 지분법에 따른 관계회사로 키스채권평가를 두고 있다.

업계 관계자는 "기업 신용등급을 매기는 한국기업평가와 채권을 포함한 금융투자상품의 시가평가를 하는 한국자산평가의 업무는 사실상 독립적인 성향을 띠어 직접적인 사업 시너지효과를 논하기엔 조금 무리"라며 "다만 한국기업평가가 낸 신용등급에 근거해 한국자산평가가 회사채 시가평가를 하는 등 인수를 통한 기대효과는 충분하다"고 말했다.

한국기업평가는 한국자산평가의 채권 시가평가업이 ‘등록제'로 운영되고 있는 만큼, 경영권 바이아웃 매물로 나온 시점에 인수하는 것이 미래 성장동력 확보 차원에서도 도움이 된다는 판단을 했을 가능성이 높다. 더욱이 국내 자본시장에서 다양한 금융상품이 설계되고 있어 평가 대상 자산이 늘고 있다는 점도 구미를 당기게 한 요인으로 꼽힌다.

매도자인 유진PE는 예비입찰에 참여한 열 곳의 원매자들 중에서 인수 제안금액을 기준으로 한국기업평가, KG그룹-캑터스PE, 스톤브릿지캐피탈 등 다섯 곳에 실사 기회를 부여했다. 이번 딜의 매각대상은 유진PE가 들고 있는 한국자산평가 지분 89.5%(95만3027주). 예상 거래 밸류에이션은 멀티플 배수 9배~10배를 감안해 지분 89.5% 기준 약 700억원 이상이 거론된다.

매물로 나온 한국자산평가는 2000년 5월 국내 최초로 설립된 채권평가 전문기관이다. 회사의 주력사업은 파생상품·채권 등의 금융투자상품과 PEF·부동산·수익증권 등의 대체투자자산 평가다. 이렇게 평가된 자산의 가격은 시장에선 공정가격(Fair Price)으로 사용된다. 현재 300여개 금융기관과 연기금·공제회에 채권평가가격을 포함한 각종 금융데이터 서비스를 제공하고 있다. 이를 바탕으로 한국자산평가는 채권과 파생상품, 비시장성 지분증권 등 금융투자상품 평가부문에서 19년 연속 시장점유율 1위 자리를 지켜왔다.
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