이 기사는 2019년 06월 18일 17:12 thebell 에 표출된 기사입니다.

오션브릿지는 지난 2월 설립 후 처음으로 배당을 결정했다. 배당금은 주당 400원으로 책정했다. 이 배당금에 자기주식을 제외한 발행주식 총수인 912만4980주를 적용한 36억원을 지난 4월 주주 전원에게 지급했다.

주주명부 폐쇄일인 2018년 12월 31일을 기준으로 산정한 오션브릿지의 과거 일주일 평균 주가는 약 7394원이었다. 여기에 배당금 400원을 적용한 시가 배당률은 5.41%다. 첫 배당을 상당히 주주 친화적으로 실시했다고 볼 수 있다.

이경주 오션브릿지 대표, 윤남철 남성전자 대표, 이다솜 오션브릿지 과장(이경주 대표의 장녀) 등 최대주주와 특수 관계인은 약 19억원의 배당금을 수령했다. 이 대표가 7억원, 윤 대표가 4억원, 이 과장이 2억원을 각각 받았다.

이들 최대주주와 특수 관계인은 오션브릿지 지분을 40%가량 소유한다. 이 대표가 18.64%, 윤 대표가 9.47%, 이 과장이 5.34%, 이 대표의 차녀인 예솝 씨가 5.26%를 보유 중이다. 윤 대표의 두 딸인 정은·지은 씨도 9.6%를 가지고 있다.

증권업계 관계자는 "시가 배당률이 5%가 넘는 종목은 고배당주로 분류된다"며 "대규모 설비 투자 이슈가 없거나 풍부한 현금을 보유한 기업이 아니고서는 5% 이상의 배당을 하는 경우가 흔치 않다"고 설명했다.

오션브릿지는 배당금 36억원을 자체 충당했다. 2018년 12월 말 별도 기준 오션브릿지의 현금성 자산은 183억원이다. 보유 현금만으로 배당금 지급이 충분히 가능한 수준이다. 배당금 지급에 맞춰 작년 말 기준 315억원이던 이익잉여금도 275억원으로 조정했다.

풍부한 현금은 지난 3~4년간 달성한 호실적이 기반이 됐다. 오션브릿지는 반도체용 케미칼 양산 기반 구축과 공정 테스트를 마무리한 2015년부터 본격적인 성장 가도를 달렸다. 매년 50% 안팎의 매출액 신장률을 달성했다. 2014년 171억원에 불과했던 매출액은 2018년 942억원으로 증가했다. 같은 기간 영업이익도 20배 가까이 늘었다. 5% 수준이던 영업이익률은 20%로 상승했다.

그 결과 매년 수십억원의 이익잉여금이 쌓였다. 2014년 말 11억원에 불과했던 이익잉여금은 2018년 말 315억원으로 늘었다. 같은 기간 현금성 자산도 14억원에서 183억원으로 증가했다. 공격적인 배당 정책을 실시할 수 있는 재무적 역량을 충분히 갖췄다.

다만 오션브릿지가 대규모 증설을 추진 중인 상황에서 주주 친화적인 배당을 실시한 것은 향후 자금 운용 과정에서 변수로 작용할 수 있다.

오션브릿지는 현재 충청북도 보은군 삼승면에 대규모 반도체 케미칼 시설을 조성하고 있다. 보은 2공장은 HCDS, TiCl4, BDEAS등 전구체 제품을 중심으로 본격적인 생산을 시작했다. CCSS(Central Chemical Supply System), SSS(Slurry Supply System) 등 케미칼 공급 장치의 제조도 병행할 예정이다. 신규 사업으로 추진 중인 특수가스 양산도 추진한다.

보은 2공장에는 지난 2년간 약 300억원이 투입됐다. 지난 1분기에도 32억원을 들여 각종 기계 장치를 매입했다. 오션브릿지가 보은 2공장의 추가 증설과 안성 3공장의 상업 생산을 검토하고 있는 점을 감안할 때 앞으로도 수백억원의 자금 소요가 발생할 가능성이 높다.

실제로 오션브릿지는 증설에 착수한 2017년부터 차입을 늘리고 있다. 2017년 3월 신한은행, KB증권, 미래에셋대우를 대상으로 전환사채(CB)를 발행해 75억원을 조달했다. 그 결과 2016년 말까지 전혀 없었던 차입금은 2018년 말 77억원으로 증가했다.

업계 관계자는 "오션브릿지 경영진이 증설이 한창 이뤄지고 있는 시점에 공격적인 배당을 결정한 것은 자금 운용 관점에서 의문이 드는 부분"이라며 "영업에서 창출하는 현금만으로 공사비용을 충당할 수 있다는 강한 자신감이 있는 것으로 보인다"고 말했다.

*별도 기준