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[ELS Monthly]조기상환액 '반등'..숨통 트인 발행시장4조2168억 발행, 올들어 첫 증가…홍콩 불확실성 우려, H지수 활용 '주춤'

최필우 기자공개 2020-07-06 08:08:22
올들어 지속 하락하던 주가연계증권(ELS·ELB 포함) 월발행량이 6개월 만에 반등했다. 글로벌 증시가 회복되면서 조기상환 금액이 증가한 영향이다. 조기상환 금액이 반등하면서 발행사와 판매사도 숨통이 트일 전망이다.

2일 한국예탁결제원에 따르면 지난달 ELS 발행량은 4조2168억원이다. 전월 대비 1조8345억원(77%) 증가했다.


조기상환 금액이 늘면서 투자자들의 재투자 여력이 생긴 게 발행량 증가로 이어졌다. 지난달 상환액은 3조6090억원으로 전월 대비 2조5127억원(229%) 증가했다. 조기상환 금액은 1조5131억원으로 1조3926억원(1177%) 늘었다.

조기상환 금액은 올들어 하락세였다. 코로나바이러스감염증 여파로 글로벌 증시가 주저 앉은 게 직격탄이었다. 국내외 증시는 3월말 저점을 찍은 뒤 가파르게 상승했지만 대다수 ELS의 조기상환 배리어(barrier)를 충족시키기엔 역부족이었다.

S&P 500, 코스피 200 등 주요 지수가 코로나바이러스감염증 발생 이전에 준하는 수준으로 회복하면서 조기상환에 청신호가 켜졌다. 발행 6개월 후 첫 평가일에 상환되지 못한 지수형 ELS가 후속 평가일에 조기상환 요건을 충족시킨 것도 상환액 증가에 기여했다.

발행잔액은 77조1985억원으로 7952억원(1%) 증가했다. 상환 금액이 신규 발행 규모에 미치지 못하는 흐름이 이어지면서 5개월 연속 상승했다.

주요 지수별 활용 정도를 보면 홍콩H지수 기초 ELS 발행량은 두달 연속 1조원을 밑돌았다. 7879억원으로 133억원(1.7%) 늘어나는 데 그쳤다. 홍콩을 둘러싼 지정학적 리스크가 부각되면서 발행사가 활용을 기피하고 있는 것으로 보인다.

가장 많이 활용된 지수는 S&P 500이다. 코로나바이러스감염증 재유행 우려가 커지고 있음에도 미국 증시가 견조한 흐름을 보이고 있어 활용도가 높은 것으로 보인다. 이어 유로스톡스 50(1조7426억원), 코스피 200(1조181억원), 닛케이225(5777억원) 순으로 활용이 많았다.

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