이 기사는 2020년 08월 06일 11:31 thebell 에 표출된 기사입니다.

LG하우시스가 차입금 감축을 통해 부채 부담을 줄이기 시작하면서 AA급 신용도를 지킬 수 있을지 업계의 관심이 모이고 있다. 본업인 건축자재 사업이 LG하우시스의 든든한 안전판이 되고 있다.

6일 2분기 실적발표자료에 따르면 LG하우시스의 올해 2분기 말 연결 기준 총차입금은 1조299억원으로 집계됐다. 작년 말 1조952억원보다 6.3% 줄어든 수치다. 부채비율도 작년 말 180.1%에서 올해 2분기 말 174.3%로, 순차입금비율도 작년 말 104.1%에서 90.6%으로 각각 낮아졌다.

LG하우시스는 건축자재 업체다. 건설 경기와 밀접하게 맞닿아 있다. 다만 지난 몇 년간 이어졌던 건설 경기와 부동산 경기 위축으로 수익성이 급감했다. 2018년부터 이런 현상이 심화했다.

2017년 LG하우시스의 영업이익은 1330억원. 이듬해에는 이 수치가 703억원으로 반토막났다. 작년은 2018년 대비 매출마저 줄었다. 작년 LG하우시스의 매출은 3조1868억원으로 2018년(3조2665억원)에 비해 역성장했다. 영업이익 역시 688억원으로 2018년의 부진에서 벗어나지 못했다.

이에 국내 신용평가사들은 곧바로 반응했다. 한국신용평가는 작년 5월 LG하우시스의 무보증사채 신용등급 전망을 'AA-(안정적)'에서 'AA-(부정적)'으로 변경했다. 이후에도 개선되지 않는 실적에 업계는 LG하우시스가 2012년 이후 줄곧 지켜온 AA급을 지키지 못하는 게 아니냐는 우려의 시선을 보내왔다.

다만 올해 조금씩 차입금을 갚아가면서 부채 부담을 줄여나가고 있는 것은 위안거리다. 또 이달 울산 신정사택의 토지와 건물을 처분해 약 630억원의 현금을 수령할 예정이다. 이는 3분기 영업외수익으로 잡힐 예정이다.


LG하우시스의 재무 개선 노력 중심에는 본업인 건축자재업의 활약이 있었다. 건축자재 부문의 2분기 매출과 영업이익은 각각 5255억원, 330억원으로 영업이익률은 6.3%를 기록했다. 전사 매출의 73%, 영업이익보다는 2.5배 많다.

상반기 실적으로 따져봐도 건축자재업의 기여도가 얼마나 높은지 알 수 있다. LG하우시스는 올해 상반기 총 340억원의 영업이익을 기록했다. 건축자재사업은 621억원을 기록했다. 사실상 LG하우시스의 유일한 현금 창출구가 건축자재 사업 부문인 셈이다.

다시 말해 큰 적자를 내는 사업 부문이 있다는 말과 같다. 문제는 자동차 소재 및 필름 사업 부문이다. 올해 2분기 무려 200억원의 영업손실을 냈다. 현재 이 사업부는 LG하우시스가 '매각 대상'으로 분류했다고 전해진다.

LG하우시스 관계자는 "건설 경기 등 전방 사업의 분위기는 여전히 좋지 않으나 2분기에는 원자재 값 하락 덕을 봤다"라면서 "프리미엄 건축자재 제품 판매 증대와 인조대리석 등 바닥재 중심 해외 판매를 늘리며 수익성을 개선할 예정"이라고 말했다.