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[CFO 워치/롯데케미칼]4.4조 수소 투자 재원 마련 '이상무'보유 현금만 2.4조…실적 개선·비주력 자산매각 '긍정적'

박기수 기자공개 2021-07-16 08:58:54

이 기사는 2021년 07월 14일 15:04 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

수소 산업에 대대적인 투자를 예고한 롯데케미칼을 두고 재무상태와 재원 마련 방법에 대해 업계의 관심이 쏠리고 있다. 업계는 이미 보유 현금이 많고 실적 개선 등 현금창출력이 회복하고 있는 상황 덕에 재무구조에 큰 영향 없이 '조단위 투자'가 가능할 것으로 내다보고 있다.

롯데케미칼은 2025년까지 2조원을 투입하고 2030년까지 2조2000억원을 투입해 총 4조4000억원을 수소 사업에 투자하기로 했다. 수소 사업에서 롯데케미칼의 기대 매출은 2025년 6000억원, 2030년에는 3조원이다.

적지 않은 금액이지만 롯데케미칼의 재무 상황을 고려하면 '무리없는 투자'가 될 전망이다. 롯데케미칼은 사실상 무차입경영에 가까울 정도로 재무구조가 안정적인 곳이다. 올해 1분기 별도 기준 총차입금에서 보유 현금성자산을 제외한 순차입금은 1330억원에 불과하다. 자본총계(11조8851억원) 대비 비율은 1.1%에 그친다.


다만 이미 진행 중인 '굵직한' 투자들을 무시하기는 힘들다. 롯데케미칼은 약 5조원대의 인도네시아 유화단지 건설 작업과 현대케미칼 HDO사업, GS에너지와의 합작 신규사업 등에 추가적인 현금 창출이 예고돼있다.

그럼에도 시장은 보유 현금성자산과 필요 시 일부 외부 조달을 통해 차질없이 수소 사업에 대한 재원을 마련할 수 있을 것으로 보고 있다. 롯데케미칼의 올해 1분기 말 별도 기준 보유 현금성자산은 2조3948억원이다. 연결로 보면 이 금액은 4조3000억원대로 늘어난다.

무차입 상태에 가깝기 때문에 유동성 리스크도 거의 없다고 봐도 무방하다. 총차입금 2조5279억원중 단기성 차입금은 7943억원에 지나지 않는다. 2010년대 중후반 '황금기'가 종료된 후 갑작스럽게 영업 혹한기를 맞이했던 작년에도 이자보상배율이 4.67배였다. 올해는 작년보다 훨씬 나은 성적을 내고 있다는 점도 고무적이다.

신용평가사들의 시선도 긍정적이다. 국내 신용평가 3사는 롯데케미칼에 AA+(안정적) 등급의 신용등급을 부여하고 있다.

화학업계 관계자는 "롯데케미칼은 동종업계에서도 '왜 빚을 내지 않느냐'라는 말을 들을만큼 외부 차입 의존도가 적고 재무구조가 탄탄한 기업"이라면서 "수소 투자 재원을 무리없이 마련할 수 있을 것으로 본다"라고 말했다.

여기에 최근 롯데케미칼이 비주력 자회사를 과감히 매각하며 현금을 마련하고 있다는 점 역시 신사업 투자 재원 마련에 긍정적인 요소다.

2019년 말 폴리에틸렌 테레프탈레이트(PET) 자회사인 LC UK에 이어 올해 항공기용 엔진 제조 자회사였던 데크항공도 정리했다. 여기에 미국 에탄크래커 법인인 LACC의 공동 주주인 엑시올이 콜옵션을 행사하면서 약 9500억원의 현금이 유입된 상태다.

현재의 재무상황과 현금유출에 따른 재무 영향을 조율할 인물로는 최고재무관리자(CFO) 격인 강종원 재무회계부문장(상무보)가 꼽힌다. 강 상무보는 작년까지 LC타이탄 인도네시아법인장을 맡다가 올해부터 롯데케미칼의 CFO직을 맡고 있다.
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