thebell

현대로템, 사모채 100억 발행…장기 조달 확대 저가 수주 우려 잠재워, 경영정상화 궤도 안착...A급 진입 청신호

오찬미 기자공개 2021-11-29 14:24:44

이 기사는 2021년 11월 26일 16:35 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

현대로템(BBB+)이 올해 들어 사모채 시장에서만 1950억원을 조달했다. 지난해 흑자 전환에 이어 올해 3분기에도 뚜렷한 실적 회복세를 이어가면서 장기 시장성 조달에 더욱 박차를 가하고 있다. 내년에는 차환 수요가 많아 더욱 조달이 늘어날 것으로 전망된다.

현대로템은 26일 100억원의 사모채를 발행했다. 만기는 1년6개월 단일물로 100억원이다. 표면이율은 3.081%다. DS투자증권이 주관업무를 맡았다.

다만 직전 발행한 사모채 금리와 비교해 금리가 크게 상승했다. 5월 발행한 사모채 표면이율은 1년6개월물 1.75%이었다. 하반기 금리 변동성이 커진데다 연말 투자자 수요가 줄어든 점이 금리에 반영됐다.

KIS채권평가에 따르면 25일 기준 현대로템의 1년6개월물 개별민평 금리는 3.104%다. 개별민평 금리는 지난 5월 3.100% 수준과 큰 차이가 나지 않는다. BBB+등급임에도 불구하고 A- 공모채의 등급 민평금리(1년6개월물 2.762%)와 유사한 평가를 받고 있다.

이번에 조달한 자금은 운영자금 목적으로 사용될 예정이다. 현대로템은 올해 485억원, 내년 372억원, 2023년 247억원 규모의 설비 투자자금을 집행할 계획이다. 올해 레일솔루션 분야에 투자한 금액은 144억원으로 목표치(242억원)에 도달하기 위해서는 100억원 가량 추가 투자가 더 이뤄져야 한다.

최근 눈에 띄는 실적 개선세를 바탕으로 자금 조달에 더욱 속도가 붙었다. 현대로템은 지난해 영업이익 흑자전환에 성공한 뒤 가파른 실적 상승세를 지속하는 모습이다. 올 3분기 별도기준 매출 2조492억원, 영업이익 1444억원, 순이익 405억원을 내 수익성을 키웠다. 지난해 말 기준 매출 2조6775억원, 영업이익 423억원, 순이익 370억원을 냈다.

적자의 주된 원인이었던 철도부문의 저가 수주 문제를 해결하면서 영업이익률이 큰 폭으로 개선된 덕분이다. 탄탄한 수주잔고를 기반으로 당분간 현대로템의 실적 개선 흐름은 지속될 가능성이 높다. 3분기 기준 전체 수주잔고는 9조88억원이다.

자본시장에서 접점을 늘리면서 올 6월에는 2년만에 공모채 발행을 재개했다. 500억원 모집에 5배 이상의 주문량을 확보하며 총 680억원의 공모채를 발행했다. 2년물과 3년물 금리는 각각 2.44%, 3.14% 수준에 결정됐다.

A등급 재진입 가능성에 청신호가 켜진 만큼 장기물 조달 확대에 적극 나설수 있었다는 평가다. 신용평가사의 우호적 시각 아래 신용등급 상향 기대감이 커졌다. 현재 현대로템의 신용등급은 BBB+다. 각 신용평가사는 추가적인 재무 지표 개선 여부와 실적 개선세 지속 여부를 따져 등급 변동을 검토하겠다는 입장이다.

내년에는 연초부터 공모채 시장을 찾을 가능성이 높다. 7년전 발행했던 공모채 1050억원의 만기가 2022년 1월 도래한다. 4월에도 100억원, 7월에는 1000억원, 11월 450억원, 12월 550억원 등의 회사채가 만기를 맞는다.
< 저작권자 ⓒ 자본시장 미디어 'thebell', 무단 전재 및 재배포 금지 >

더벨 서비스 문의

02-724-4102

유료 서비스 안내
주)더벨 주소서울특별시 중구 무교로 6 (을지로 1가) 금세기빌딩 5층대표/발행인성화용 편집인이진우 등록번호서울아00483
등록년월일2007.12.27 / 제호 : 더벨(thebell) 발행년월일2007.12.30청소년보호관리책임자김용관
문의TEL : 02-724-4100 / FAX : 02-724-4109서비스 문의 및 PC 초기화TEL : 02-724-4102기술 및 장애문의TEL : 02-724-4159

더벨의 모든 기사(콘텐트)는 저작권법의 보호를 받으며, 무단 전재 및 복사와 배포 등을 금지합니다.

copyright ⓒ thebell all rights reserved.