이 기사는 2025년 10월 13일 15시35분 thebell에 표출된 기사입니다

국내 3대 PG사 중 한 곳인 다날은 결제 대행업의 한계에서 벗어나고자 과감한 시도를 했었다. 직접 '페이코인(PCI)'이라는 가상자산을 발행하면서 결제의 A~Z까지 전 단계를 직접 아우르고자 했다. 유명 외식 프렌차이즈, 편의점 등과 제휴하는 등 초기에는 순조로운 모습이었다.

하지만 금융당국 규제에 가로막혀 사업은 좌초됐다. 국내 사업이 막힌 이후 해외로 잠시 눈을 돌렸다. 해외에서라도 페이코인의 명맥을 이어가겠다는 목적이었다.

이런 다날에게 원화 스테이블코인 도입은 희소식이다. 다날은 발맞춰 국내 시장 재진입을 노리고 있다. 다날의 코인 결제 생태계 구축이 이번엔 성공할 수 있을지 업계가 주목하고 있다.

◇코인에서 찾은 PG 치킨게임 탈피 계획

다날이 페이코인 사업에 뛰어든 배경에는 PG 사업의 구조적 한계가 있다. PG사업자는 온라인과 모바일에서 결제창을 띄워주면서 작업을 중개한다. 하지만 결제 원천은 보유하고 있지 않다. 소비자와 가맹점 입장에서는 어느 PG나 밴(VAN)을 선택하든 서비스 차이를 체감할 수 없다. 최근에는 간편결제 직연동도 늘어나고 있어 새로운 먹거리를 찾아야만 한다.

그러나 뚜렷한 돌파구는 없었다. 다날이 처음 페이코인 사업을 시작했던 2018년 재무제표를 보면 유무선 결제서비스인 커머스 부문 매출이 1559억원으로 전체 외형의 74%를 차지했다. 영업이익도 150억원을 기록했다. 하지만 디지털콘텐츠, 프랜차이즈 등 나머지 부문은 모두 영업손실을 기록했다. 믿을 구석이 결제 사업뿐이었다는 뜻이다.

사실상 동일한 서비스를 제공하고 있는 PG 기업들 사이에서 다날만의 독보적인 사업 모델을 가져가려는 의도도 있었다. 다날과 연동해야만 이용 가능한 결제 수단이 있다면 본업의 성장까지 두마리 토끼를 잡을 수 있기 때문이다.

다날은 이런 상황을 타개하기 위해 2018년 스위스에 페이프로토콜 AG, 2019년 1월 국내 자회사 다날핀테크를 연달아 설립하고 페이코인을 발행했다. 가상자산을 결제 수단으로 활용해 스스로 결제 원천사가 되겠다는 전략이었다. 결제라는 장점은 살리고 PG로서의 한계는 극복하겠다는 전략이었다.

페이코인은 신용카드 수수료 대비 낮은 수수료율을 내세웠다. 또 가맹점에게는 전액 현금으로 정산 처리하면서 변동성 리스크도 줄였다. 예를 들어 고객은 1만원짜리 물품을 구매하고 이에 상응하는 페이코인을 지불한다. 결제 과정은 다날이 담당하고 정산은 다날핀테크가 맡았다. 가맹점은 며칠 안에 다날핀테크로부터 물품가액인 1만원을 그대로 정산받는다.

할인으로 고객을 유인했다. 페이코인을 이용해 결제하면 5~15%가량 할인을 받을 수 있었다. 페이코인아 스테이블코인과 달리 시세 변동이 있는 코인이었기 때문에 가능한 구조였다. 다날핀테크에서 가맹점으로부터 받은 페이코인을 직접 운용했다. 여기서 얻은 시세 차익 수익으로 고객 할인 비용을 충당했다.