이 기사는 2017년 09월 28일 15:53 thebell 에 표출된 기사입니다.

삼천리자전거그룹이 지주사체제 마련과 모태인 자전거 사업을 활성화하기 위한 지배구조 개편 작업을 진행했다. 그 밑작업은 참좋은여행을 중심으로 그려졌다. 몇 달 전까지만 해도 계열사의 사업부에 불과했지만 탄탄한 성장세로 모회사의 실적 안전판 역할을 해왔다.

김석환 삼천리자전거 대표는 지난 26일 보유주식 전량(375만 1518주)을 손자회사인 참좋은레져에 시간외매매 방식으로 매도했다. 김 대표의 지분율은 27.14%에서 0%가 됐다. 참좋은레져(27.14%)는 단숨에 삼천리자전거의 최대주주로 올라섰다.

참좋은레져는 양수 자금을 마련하기 위해 김 대표를 대상으로 제3자 유상증자를 단행했다. 이번 유상증자로 참좋은레져의 주주명부도 변경됐다. 기존에는 참좋은여행이 100%를 보유하고 있었지만 이 중 72.55%를 김 대표가 확보했다.

'김석환(28.26%)→삼천리자전거(38.6%)→참좋은여행(100%)→참좋은레져'였던 지배구조는 '김석환(72.55%)→참좋은레져(27.14%)→삼천리자전거(38.6%)→참좋은여행(27.45%)→참좋은레져'의 순환출자로 변경됐다. 참좋은레져가 그룹 내 지주사 지위를 확보한 셈이다. 삼천리자전거는 이번 지배구조 변경 목적을 자전거 사업 활성화로 꼽았다.


두 달 전 삼천리자전거그룹은 이 같은 그룹 개편을 위한 밑작업을 그렸다. 참좋은여행이 그 중심에 있었다. 참좋은여행은 2008년 옛 참좋은레져에 인수된 후 사업부로 소속이 바뀌었다. 자전거사업부문은 분할돼 신설 참좋은레져가 되고 여행부문만 남은 옛 참좋은레져는 참좋은여행으로 사명을 바꿨다. 신설 참좋은레져는 참좋은여행의 100% 자회사가 됐다.

옛 참좋은레져의 실적을 주도한 건 참좋은여행이었다. 고급자전거 제조를 맡던 자전거사업부문은 지난해에 이어 올 상반기에도 영업적자를 냈다. 부업이었던 여행사업이 회사를 이끌게 되자 아예 이를 전면에 내세웠다. 참좋은여행이 그룹의 모태이자 주업인 자전거 사업 활성화를 위한 지배구조 개편의 발판이 된 셈이다.

참좋은여행(옛 참좋은레져)은 모회사인 삼천리자전거 실적의 안전판 역할도 해왔다. 삼천리자전거가 올 상반기 참좋은여행을 통해 거둬들인 지분법 손익은 23억 원이다. 같은 기간 삼천리자전거 당기순이익(56억 원)의 41%에 해당하는 규모다. 지난해에도 비슷한 규모(42%)의 지분법손익을 거뒀다.

분할 이전이었던 당시 참좋은레져의 자전거사업부문이 적자를 기록했다는 점을 감안하면 지분법손익의 거의 모두가 여행사업에서 창출됐다고 볼 수 있다. 지난해 말 기준 삼천리자전거 연결대상 종속기업은 쁘레베베는 23억 원의 순손실을 기록했다. 에이치케이코퍼레이션과 스마트는 각각 4억 원과 400만원이 순익을 내는 데 그쳤다.

삼천리자전거는 참좋은여행에서 꾸준히 배당금을 수령하고 있다. 지난 4년 간 거둬들인 금액은 총 21억 원이다.