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현대캐피탈, ESG채권 투자 저변 확대 '선두' 한국물 이어 원화 시장 개척…개별 기관 설득, 연기금 유인 집중

피혜림 기자공개 2019-04-29 14:40:56

이 기사는 2019년 04월 26일 18:00 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

현대캐피탈이 첫 원화 그린본드(Green bond) 발행으로 국내 환경·사회·지배구조(ESG) 채권 시장 조성에 나섰다. 2016년 국내 민간기업 최초로 그린본드를 발행해 한국물 부문에서 ESG채권 시장을 개척한 데 이어 원화 시장에서도 선두를 다지는 모습이다. 현대캐피탈은 채권 발행은 물론 전문 투자자 확대 등 ESG채권 시장 구축에 적극 나섰다. 국내 투자기관을 대상으로 적극적인 IR을 진행하는 것은 물론 연기금 등을 공략해 ESG채권 투자자 확대에도 일조하겠다는 계획이다.

◇ 한국물 이어 원화 ESG채권 시장서도 선두

지난 25일 현대캐피탈은 3000억원 규모의 그린본드를 발행했다. 만기를 5년과 7년, 10년으로 나눠 각각 1100억원, 1600억원, 300억원 규모로 찍었다. 지난해부터 원화 시장에서도 ESG 채권이 등장하자 시장 개척에 나선 것으로 보인다. 현대캐피탈은 2016년 글로벌 금융시장에서 국내 민간기업 최초로 달러 그린본드를 찍은 것에 이어 지난 1월에는 스위스프랑채권을 그린본드 형태로 발행해 업계의 이목을 모은 바 있다.

그린본드는 조달 자금을 환경 개선 및 신재생 에너지 프로젝트 등에만 쓸 수 있도록 목적을 제한한 채권이다. ESG채권의 일종으로, 글로벌 금융시장에서 새로운 트렌드로 떠오르고 있다. 무디스에 따르면 지난해 글로벌 채권 시장에서 발행된 그린본드 규모는 약 1670억달러에 달했다.

그린본드를 포함한 ESG채권은 국내 시장에서는 아직 생소한 형태다. 지난해 5월 KDB산업은행이 첫 원화 그린본드를 발행한 후 공기업과 금융권을 중심으로 발행이 이어지고 있지만 국내 투자자의 관심을 끌지는 못 했다. 유럽과 미국 등지의 자산운용사가 자발적으로 해당 채권 편입 비율을 올리고 있는 것과는 대조적이다. 국내 투자기관의 경우 수익률을 중심으로 운용 능력이 평가되는 탓에 발행 금리 등의 측면에서 차별점이 없는 ESG채권에 투자할 유인이 없다.

현대캐피탈은 올초부터 원화 그린본드 발행을 준비했다. 현대캐피탈은 그린본드 특성 상 조달 자금의 사용처로 친환경 자동차만큼 명확한 것이 없다는 사실을 부각했다. 주요 자산으로 활용되는 취약계층 대출 지원과 풍력발전 등의 경우 각각 고금리, 환경파괴 논란 등으로 글로벌 금융시장에서 ESG채권 발행 시 투심 위축 요인이 되기도 한다.

반면 친환경 자동차는 그린본드 사용처로 널리 인정받고 있는 데다 현대차 그룹의 방향성과도 부합해 향후 시장을 선도할 수 있다는 자신감이 붙은 것으로 보인다. 현대캐피탈은 그린본드 조달 자금을 친환경 자동차 신차 할부와 대출 등에 활용할 계획이다.

◇ 연기금 등 공략, 투자자 발굴

현대캐피탈은 발행에 앞서 투자자 구축에 집중했다. 원화 ESG채권 시장의 경우 사실상 투자자가 전무한 것은 물론 아직 발행량이 미미해 해당 채권에 대한 개념조차 알려지지 않았기 때문이다. 현대캐피탈은 한국투자증권과 KB증권, 교보증권, 키움증권, 하나금융투자, SK증권 등 6곳을 인수단으로 구성해 20개 이상의 국내 투자기관 설득에 나섰다. 연기금은 물론 보험사와 자산운용사, 증권사 등과 개별적으로 접촉해 그린본드가 담고 있는 의미와 시장 성장 가능성 등을 널리 알렸다.

발행금리 등의 이점이 없어 투자자의 반응은 미온적이었으나 일부 연기금이 참여하자 분위기가 달라졌다. 연기금의 경우 기획재정부의 평가 시 ESG채권 투자 등에 대한 가산 기준이 없어 투자를 망설였으나 시장 성장 가능성을 보고 결정을 내린 것으로 전해진다. 향후 시장이 온전히 구축됐을 때 채권 시장의 큰손으로 꼽히는 연기금의 투자 비중 없을 시 평판이 저하될 것을 우려한 것으로 보인다.

현대캐피탈은 일회성 발행에 그치지 않고 시장 개척을 지속할 계획이다. 향후 정기적인 그린본드 발행은 물론 투자자 구축을 위해 우선 연기금을 적극 공략할 전망이다. 이번 발행 경험을 토대로 금융당국 등에 ESG채권 투자에 대한 연기금 평가기준 설정 등을 요구할 것으로 보인다.
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