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국도화학, 공모채 발행 착수…A급 조달 행렬 동참 3년 연속 회사채 조달…미래에셋대우 단독 대표

임효정 기자공개 2020-04-29 13:30:22

이 기사는 2020년 04월 28일 11:11 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

국도화학(A+,안정적)이 3년 연속 공모채 발행에 나선다. 미래에셋대우를 단독 대표주관사로 확정지었다. 미래에셋대우가 국도화학 딜을 담당한 것은 이번이 처음이다.

28일 IB업계에 따르면 국도화학은 다음달 공모채 발행을 준비 중이다. 이를 위해 최근 대표주관사 선정을 마무리했다. 그 결과 미래에셋대우가 단독 대표 주관사로 낙점됐다. 킥오프 미팅을 갖고 규모와 트렌치, 일정 등 구체적인 사안을 논의할 예정이다.

직전 발행은 지난해 9월이다. 200억원 모집에 5배가 넘는 수요를 모았지만 증액하지는 않았다. 발행금리는 1.7%로 처음으로 1%대 금리로 조달하는 데 성공했다.

국도화학은 그간 증권사 한 곳을 단독 대표주관사로 선정해 왔다. 주관과 인수업무를 대표주관사 한 곳이 책임졌다. 최근 투심이 위축된 시장 분위기를 고려해 주관사단을 늘리는 추세이지만 올해 역시 단독 대표 체제를 유지했다. 발행 물량이 많지 않은 영향이 크다. 국도화학은 수요예측 제도 도입 이후 총 여섯 차례 회사채를 발행했다. 규모는 모두 150억~250억원 수준으로 크지 않다. 올해 역시 비슷한 수준에서 발행할 것으로 보인다.

여러 증권사에 멘데이트를 부여하고 있는 점도 눈에 띈다. 2013년부터 2018년까지 네 차례에 걸친 딜 모두 대표주관업무는 한국투자증권이 맡았다. 이후 지난해 4월 신한금융투자가 단독 대표를 따내며 주관사에 변화가 일기 시작했다. 하반기 진행한 딜에서는 SK증권이 대표주관 업무를 맡았다. 올해 역시 대표 주관사가 바뀌며 미래에셋대우가 처음으로 주관업무를 맡게 됐다.

현재 국내 신평사 3곳으로부터 'A+(안정적)' 등급을 보유 중이다. 2014년 A+로 등급이 상향된 이후 유지하고 있다. 다만 올해 변수도 있다. 정기평정을 받기 전으로 신평사가 제시하는 하향트리거에 일부 충족한 상태다. 하향트리거로 제시된 요인은 총차입금/EBITDA 3배 초과, 순차입금/EBITDA 1.5배 초과 등이다. 지난해 말 기준 국도화학의 해당지표는 각각 3.1배, 2.1배다.

올 1분기 국도화학의 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 2814억8400만원, 97억4900만원으로 잠정 집계됐다. 지난해 같은 기간보다 각각 4.4%, 21.6% 감소했다.
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