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우리금융의 배당성향 고민, 20% 넘길까 말까 주가 부양, 예보 공적자금 회수 필요성…신한지주 고배당 덕 부담 덜어

이장준 기자공개 2021-03-05 07:37:23

이 기사는 2021년 03월 04일 09:36 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

국내 4대 금융지주 가운데 아직까지 배당 수준을 결정하지 못한 우리금융지주의 결정에 관심이 쏠린다. 금융당국이 배당성향을 20% 이내로 맞추라고 권고한 가운데 신한금융지주가 이를 웃도는 수준을 결정하면서 우리지주도 고배당을 단행할 여지가 생겼기 때문이다. 최대주주인 예금보험공사의 공적자금 회수를 위해 배당성향을 높여야 한다는 명분도 갖추고 있다.

신한지주는 2일 이사회를 열고 2020년 기말 현금 배당금을 주당 1500원으로 결정했다. 배당총액은 7738억원이며 배당성향은 22.7%를 기록했다. 역대 최대 실적을 거두고도 배당성향을 전년(25.97%)보다 낮췄지만 여전한 '고배당' 행보로 주목을 받고 있다. 앞서 1월 금융위원회가 코로나19 확산에 대비해 금융지주사에 20%를 넘지 않는 선의 배당성향을 권고했지만 다른 결정을 내렸기 때문이다.


반면 KB금융지주, 하나금융지주를 비롯해 지방금융지주 3사, 한국씨티은행은 배당성향을 20% 넘지 않는 선에서 결정했다. 아직까지 결정을 하지 않은 주요 금융사는 우리지주와 NH농협금융지주, SC제일은행 등이다. 신한지주가 처음으로 당국의 권고 수준을 넘어서는 배당을 감행하면서 아직 배당 수준을 결정하지 못한 이들 금융사도 부담을 덜었다는 평가다.

특히 우리지주가 어떤 결정을 내릴 지 주목받고 있다. 일단 지난해 우리금융그룹은 유난히 저조한 실적을 거두면서 배당도 기대에 못 미칠 것으로 예상됐다. 그룹의 주축인 우리은행이 저금리 기조에 수익성이 꺾였고 사모펀드 사태와 코로나19 여파에 충당금을 대거 적립해야 했다. 아울러 다른 금융지주사들이 갖춘 증권업 포트폴리오를 확보하지 못해 타격이 컸다.

지난해 우리금융의 지배기업 소유주지분 기준 순이익은 1조3073억원에 그쳤다. 배당성향을 20%로 잡아 계산하면 기말 예상 배당금은 2615억원 수준에 불과하다. 1년 전과 비교하면 절반 가까이 감소했다. 2016년 우리은행 결산배당(2693억원) 이후 가장 작은 규모다.

그동안 순이익 규모나 배당성향에는 부침이 있었지만 배당금이 전년보다 줄어든 경우는 그리 많지 않았다. 우리지주가 재출범한 2019년만 해도 결산 배당성향이 27%로 4대 금융지주 가운데 가장 높았다. 기존 배당성향을 유지하더라도 배당금이 쪼그라드는데 금융위가 상한선을 정하면서 부담이 커졌다. 당국의 권고를 곧이곧대로 따를 경우 우리지주의 결산 배당금은 KB지주(6897억원)와 신한지주(7738억원)의 절반에도 못 미친다.

우리금융의 최대주주인 예보가 공적자금을 회수해야 한다는 문제와 충돌하는 이슈다. 우리금융이 정부로부터 지원받아 예보에 돌려줘야 할 공적자금은 1조5300억원 가량 남아 있다. 예보는 내년까지 배당금을 받고 2~3차례에 걸쳐 보유 지분(17.25%)을 매각하는 로드맵을 그려뒀다.

당국의 배당 제한은 예보가 회수할 배당금이 줄어드는 걸 넘어 우리지주의 주가 상승에 악재로 작용할 수 있는 사안이다. 안 그래도 우리지주의 낮은 주가에 골머리를 앓는 예보의 엑시트 계획에 차질을 안길 수 있는 문제란 의미다.

예보가 투입한 공적자금을 회수하려면 잔여 지분을 고려할 때 우리지주 한 주당 가격이 1만2300원은 넘어야 한다. 하지만 올 들어서는 1만원선의 벽을 쉽게 넘지 못하고 있다. 전일(3일) 종가는 9770원에 그쳤다.

금융권 관계자는 "추후 중간 배당도 가능하지만 결산 배당이 줄어들면 투자자 입장에서 당장 주식을 확보할 유인이 떨어질 수밖에 없다"며 "실제 우리금융의 배당이 어떻게 이뤄질지 지켜봐야겠지만 주가 부양 의지를 보일 필요가 있다"고 말했다.

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