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현대캐피탈, 5년 만에 현대차그룹 완전 편입 기아 SPC 보유 물량 전액 인수, 카드와 경영권 분리 이후 지배구조 재편 '착착'

이장준 기자공개 2021-12-10 07:53:06

이 기사는 2021년 12월 09일 21:36 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

기아가 특수목적회사(SPC)가 보유한 현대캐피탈 주식 전량을 인수하면서 현대캐피탈을 현대차그룹으로 완전히 편입했다. 과거 GE캐피탈이 보유한 지분을 사들인 뒤 SPC에 곧바로 매각한 지 5년 만이다. 현대카드와 경영권을 분리한 이후 지배구조 재편이 빠르게 이뤄지는 양상이다.

9일 기아는 SPC '엘리시아제육차'와 '제이스씨제삼차'가 보유한 현대캐피탈 주식 1986만1486주를 8722억7674만원에 취득한다고 공시했다. 취득 예정 일자는 오는 20일이다.

출처=현대캐피탈 홈페이지

기아가 보유한 현대캐피탈 주식은 3982만2281주로 늘어날 예정이다. 지분율은 20.1%에서 40.1%로 상승한다. 최대 주주인 현대자동차(59.68%)와 합치면 지분율이 99.78%에 달한다. 현대캐피탈 입장에서는 현대차그룹에 완전히 편입된다는 의미를 지닌다.


이들 SPC가 현대캐피탈 지분을 보유한 건 2016년으로 거슬러 올라간다. 당시 현대차그룹은 미국 GE캐피탈이 보유한 현대캐피탈 지분 20%를 6000억원에 인수했다. 그리고 이를 곧바로 총수익스와프(TRS) 거래 방식으로 SPC인 엘리시아제육차와 제이스씨제삼차에 매각했다.

TRS는 수익 매도자가 투자자 대신 기초자산을 매입하고 자산 가격 변동에 따른 이익과 손실을 투자자가 떠안도록 하는 신용파생금융상품의 일종이다. 올 10월 TRS 만기가 도래하면서 인수 계약을 짧게 2개월만 연장했고 이를 기아가 인수하는 것이다. SPC에 출자한 재무적투자자(FI)들은 약 5년 만에 엑시트에 성공하게 된다.

현대캐피탈은 1996년 국내 최초로 할부금융업을 시작하고 현재 자동차금융 1위 지위를 수성하고 있다. 현대차, 기아의 전속(captive) 금융사로 이들이 해외 시장에 진출할 때 함께 진출하며 차량 판매를 돕고 있다. 기아가 추가로 주식을 매입한 건 오토할부 부문에서 시너지를 더 키우겠다는 의도도 담겨 있지만 이미 캡티브사인 만큼 현대차그룹으로 편입한다는 의미가 더 큰 것으로 해석된다.

그동안 현대캐피탈은 정태영 부회장이 현대카드, 현대커머셜과 함께 대표이사를 맡아왔으나 9월 30일 자로 물러났다. 정 부회장의 부인이자 현대캐피탈에서 브랜드부문 대표를 맡고 있던 정명이 사장도 같은 날 사임했다. 정 부회장 부부가 현대캐피탈 경영권을 내려놓고 4월 각자대표로 처음 이름을 올린 목진원 대표가 홀로 회사를 이끌게 됐다.

현대카드와 현대커머셜은 사정이 다르다. 우선 현대커머셜의 단일 최대 주주는 현대차(37.5%)이지만 정태영·정명이 부부가 보유한 지분을 합치면 37.5%로 같다. 현대카드의 경우 현대커머셜(24.54%)을 통해 간접적으로 지배력을 높인 케이스다.

지난 8월 현대커머셜은 869억원 규모의 현대카드 지분을 추가로 인수에 나섰고 정 부회장의 백기사로 통하는 푸본금융그룹 역시 과거 FI들이 보유한 현대카드 지분을 사들이며 힘을 보탰다. 현대카드·커머셜과 현대캐피탈의 경영권이 분리된 이후 현대캐피탈의 지배구조 개편 작업이 속도를 내는 모습이다.
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