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[금융지주 계열사 성과평가/신한금융]신한자산운용 멈춘사이…’대체투자·리츠’ 고속성장⑥내년 자산운용사 합종연횡…CEO 교체 맞물려 대대적 개편

고설봉 기자공개 2021-12-20 07:17:58

[편집자주]

금융그룹 계열사들은 코로나19 사태 장기화로 최근 몇 년 사이 큰 변화를 겪었다. 위기가 컸던 시기이다 보니 수익의 양뿐만 아니라 질적 측면에서도 희비가 엇갈린 곳들이 많다. 건재함을 보여주면서도 성장률은 예전만 못한 곳이 있는 반면 성장률은 커졌지만 그 규모가 미미한 곳도 눈에 띈다. 더벨은 주요 금융그룹 계열사들의 올해 누적 실적과 성장률을 토대로 한 성과를 비교 분석한다.

이 기사는 2021년 12월 17일 15:29 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

신한금융그룹 산하 자산운용사들이 지각변동을 겪고 있다. 신한자산운용과 신한대체투자운용의 통합이 진행되는 가운데 대규모 조직개편과 인사이동이 일어날 전망이다. 신한금융은 각 자산운용사 CEO 교체를 통해 대대적인 혁신을 주문한 상태다. 신한리츠운용도 칼날을 피하지 못했다.

신한자산운용·신한대체투자운용·신한리츠운용 등 3개 자산운용사는 운용 자산의 종류 및 운용 방식이 일부 다르다. 다만 수수료수익 및 신탁위탁자보수 등을 수익원으로 한다는 점에서 비슷한 업태를 보인다. 그만큼 서로 비교대상으로 꼽혀 경쟁구도가 형성돼 있다.

◇업태 조금씩 다르지만…수수료수익 위주 성장전략 동일

신한자산운용은 올해 지배구조 개편을 겪었다. 신한지주는 올해 프랑스 비앤피파리바로부터 신한자산운용의 잔여지분을 인수해 100% 자회사로 만들었다. 사명을 기존 신한BNPP자산운용에서 신한자산운용으로 변경했다.

신한지주 내에서 가장 먼저 설립된 신한자산운용은 투자매매업·투자중개업·집합투자업 등을 영위하고 있다. 100% 자회사로 신한자산운용홍콩(SHINHAN ASSET MGT HK, LIMITED)을 두고 있다. 증권투자신탁운용, 투자자문, 콜거래 업무를 통한 자산관리수수료와 투자신탁위탁자보수 등이 주요 수익원이다. 이외 이자수익이 일부 발생하지만 전체 수익의 3%로 미미하다.

업력이 오래된 만큼 신한금융 자산운용사 가운데 규모가 가장 크다. 올 3분기 말 순자산은 지난해 말 대비 2조3300억원 증가한 71조1600억원을 기록 중이다. 같은 기간 수탁고는 2조4500억원 증가한 61조1300억원으로 집계됐다.

자산이 늘면서 수익도 증가했다. 올 3분기 누적 영업수익 796억원, 순이익 255억원을 각각 기록했다. 성장성도 나쁘지 않다. 지난해 3분기 대비 올 3분기 영업이익은 22.27% 늘었고, 순이익은 34.92% 증가했다.

신한대체투자운용은 2004년 12월 신한프라이빗에쿼티로 설립됐다. 신한지주가 100% 출자했다. 2017년 11월 전문사모집합투자업을 등록하며 신한대체투자운용으로 상호를 변경했다. 사모투자전문회사에 대한 용역제공(자산운용)을 주된 사업으로 영위하고 있다.


신한대체투자운용은 프라이빗에쿼티(PE)부문과 대체부문으로 나눠 사업을 진행한다. PE부문에서는 신한제2호사모투자전문회사(출자약정금 4600억원) 및 신한-스톤브릿지페트로사모투자전문회사(출자약정금 8182억원)등 총 2개 사모펀드의 자금을 운용 중이다.

대체부문에서는 2017년 12월 신한AIM부동산전문투자형사모투자신탁제1호를 설정해 집합투자업자로서 약정액 기준 약 6조8000억원의 자금을 운용하고 있다. 특히 부동산·인프라·투자금융 등 3개 부문에 걸쳐 총 52개 펀드를 조성해 운용하고 있다.

이러한 펀드를 운용 및 관리하며 발생하는 관리보수와 특별용역보수 수수료수익이 신한대체투자운용의 주요 수익원이다. 이외 신한금융그룹 계열사들과의 거래에서 발생하는 이자수익 등도 수익원 중 하나다.

자산은 꾸준히 성장세를 보였다. 올 3분기 말 현재 2280억원 규모의 경영참여형 사모투자전문회사를 운용하고 있다. 또 9조5000억원 규모 사모투자신탁을 운용하고 있다. 이에 따라 올 3분기 누적 기준 영업수익 212억원, 순이익 71억원을 각각 기록했다. 지난해 3분기 대비 영업수익 49.30%, 순이익 57.78% 각각 성장했다.

신한리츠운용은 2017년 10월 신한지주가 지분 100%를 출자해 설립했다. 부동산 자산관리회사로부동산투자회사(REITs)가 위탁한 부동산 투자 및 운용 업무를 수행하는 것을 주된 사업으로 영위하고 있다.

영업수익 100%는 매입수수료와 운용수수료로 구성된 수수료수익에서 발생한다. 이외 신한금융 계열사들과의 거래관계에서 발생하는 이자수익 및 배당수익 등 금융수익이 영업외수익으로 일부 발생한다.

설립 이후 자산도 빠르게 불어났다. 올 3분기 말 2조6000억원 규모의 리츠를 운용하고 있다. 이에 따른 영업수익은 올 3분기 누적 108억원으로 집계됐다. 순이익은 65억원을 기록했다. 지난해 3분기 대비 영업수익 13.68%, 순이익 150% 각각 증가했다.

◇외형 1등 자산운용, 수익성 높은 리츠운용, 중간에 끼인 대체투자운용

자산총액과 순이익 등 외형적인 면에서 가장 규모가 큰 곳은 신한자산운용이다. 하지만 수익성 면에서는 신한리츠운용이 압도적인 퍼포먼스를 보였다. 신한대체투자운용은 규모와 수익성 측면에서 중간에 끼인 모습이다.

올 3분기 누적 순이익률은 신한리츠운용이 60.19%로 압도적으로 높다. 뒤를 이어 신한대체투자운용 33.49%, 신한자산운용 32.04%를 각각 기록했다. 신한리츠운용이 다른 두 회사대비 2배 가량 높은 수익성을 자랑한다.

신한자산운용은 자산 성장에 비해 수익성 개선이 느리다는 평가를 받아왔다. 자산운용사로서 핵심 역량이 커지기보단 그룹 내 일감에 의존해 단순히 외형만 비대해졌다는 평가다. 신한대체투자운용에 대한 평가도 비슷하다. 성장하고 있지만 핵심 역량이 크게 개선되는 것은 아니란 분석이다.

(왼쪽부터)조재민 신한자산운용 사장, 김희송 신한대체투자운용 사장, 김지욱 신한리츠운용 사장.

이에 따라 신한금융은 신한자산운용과 신한대체투자운용을 통합해 새로 출범시킨다. 내년 초 양사는 합병한다. 이후 통합 신한자산운용은 ‘전통자산’과 ‘대체자산’ 두 부문으로 나눠 각자대표제를 도입한다.

CEO 파격 교체로 대규모 조직개편도 예고하고 있다. 전통자산 부문에는 운용사 CEO 경력 20년의 전 KB자산운용 조재민 사장을 신규 선임했다. 외부인재 영입을 통해 조직을 환기하고 새로운 성장동력을 만들겠다는 의지다. 대체자산 부문은 기존 신한대체투자의 김희송 사장이 연임한다.

신한금융은 신한리츠운용에도 파격 CEO 인사를 통해 시그널을 줬다. 그룹 내 차세대 IB리더로 인정받는 신한금융투자 김지욱 부사장을 CEO로 신규 발탁했다. 신한리츠운용은 향후 투자 대상 섹터와 지역을 확대하는 등 포트폴리오를 다변화를 주문했다.

내년 자산운용사 경쟁은 한층 더 본격화할 전망이다. 조직을 재구성하고 CEO를 교체한 만큼 진검승부가 펼쳐질 전망이다. 통합 신한자산운용에 젊고 패기 넘치는 신한리츠운용이 도전하는 모양새가 될 전망이다.
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