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[연금시장 TDF대전]주식 잡은 2050형, 수익률 최상위…미국증시 랠리 덕②교보악사 평생든든 최근 1년 35% 넘어…"국내 비중 낮아 효능 저조" 지적도

이돈섭 기자공개 2022-01-11 08:19:03

[편집자주]

타깃데이트펀드(TDF) 규모가 나날이 커지고 있다. 하나UBS자산운용이 2014년 글로벌 자산배분 콘셉트 공모펀드를 처음 선보인 이후 삼성자산운용이 2016년 TDF 상품을 본격 출시하면서 시장이 태동하기 시작했다. 최근 몇년동안 복수의 종합자산운용사들이 속속 참여하면서 시장이 양적·질적으로 개선되고 있다는 평가다. 더벨이 국내 TDF 시장 현황과 향후 시장 확대 과제 등을 짚어본다

이 기사는 2022년 01월 07일 11:24 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

국내 타깃데이트펀드(TDF) 수익률 최상위권에는 교보악사자산운용과 KB자산운용, 삼성자산운용의 상품들이 자리 잡았다. 타깃 데이트를 2050년 안팎으로 설정해 주식 투자 비중이 높은 펀드들이 주를 이뤘다.

이들 TDF는 미국 자산을 대거 담고 있는 것이 특징이다. 지난해 미국 증시 수익률이 펀드 성과에 고스란히 녹아진 셈이다. 전체 TDF 상품에서 국내 투자 자산을 가장 많이 담고 있는 상품은 하나UBS자산운용의 '행복한TDF 2050'이다. 이 상품은 최근 1년 수익률이 14%대를 기록하면서 최상위권에는 이름을 올리지 못했다.

에프엔가이드에 따르면 지난 4일 기준 국내 TDF 상품 중 최근 1년 가장 높은 수익률을 기록한 펀드는 '교보악사 평생든든 TDF2050 증권투자신탁[혼합-재간접형](클래스S)'다. 이 펀드의 최근 1년 수익률은 35.1%, 2020년 5월 말 설정 이후 누적치는 47.8%였다.

글로벌 자문사 AXA IM의 자산배분 모델을 활용해 국내외 펀드 자산을 집중적으로 담았다. 타깃 데이트를 2050년으로 잡고 있어 현재 주식 자산 비중이 전체의 80%에 육박한다. 뱅가드 US 토탈스탁이 대표적이다. 미국 증시 상승분이 수익률에 상당히 반영된 셈이다.

실제 미국 시장은 지난해 우상향 그래프를 그렸다. 다우존스 지수는 지난해 초 3만224선에서 출발해 연말 3만6338선에서 마감하면서 작년 한 해에만 20.2% 가량의 수익률을 기록했다. S&P500과 나스닥 역시 최근 1년 상당한 성과를 내면서 증시 호황을 이끌었다.

교보악사운용은 2019년 5월 TDF 시장에 진출해 현재 평생든든 TDF 2025~2050 시리즈를 운용하고 있다. 현재 TDF 설정액은 총 376억원으로 2020년 말 445억원에서 약 68억원(15.3%) 감소했다. 해당 시장 전체 규모가 꾸준히 확대하고 있는 것과는 대조적이다.


두 번째 높은 수익률을 기록한 상품은 KB자산운용의 'KB온국민 TDF2055 증권자투자신탁[주식혼합-재간접형](UH)'다. 이 펀드는 최근 1년 수익률로 클래스별 많게는 22.73% 적게는 21.96% 등 주로 22% 안팎 성과를 기록했다. 펀드의 운용설정액은 251억원이다.

모자펀드로 구성된 해당 펀드가 설정된 것은 2020년 4월. 뱅가드와 투자자문을 맺고 포트폴리오를 제공받아 운용해왔지만 작년 말 자문 계약을 해지하면서 현재는 하우스가 자체적으로 굴리고 있다. 포트폴리오에는 여전히 뱅가드 상장지수펀드(ETF)들이 상당수 포함돼 있다.

KB운용은 2017년 TDF 시장에 출사표를 던진 이후 꾸준히 상품 라인업을 확충하며 빠르게 약진하는 모습을 연출하고 있다. 현재 KB운용 TDF 설정액은 총 7779억원으로 업계 4위 규모이지만 최근 1년간 180%가 넘는 성장률을 기록하면서 외형을 빠르게 키워냈다.

삼성운용의 '삼성한국형 TDF2050 증권투자신탁[주식혼합-재간접형](UH)'의 약진도 눈에 띄었다. 해당 펀드 Cw 클래스의 경우 최근 1년 21.9% 수익률을 달성했다. 펀드 운용설정액은 309억원 수준으로 비교적 이른 시점인 2019년 2월 신규 설정됐다.

현재 주식 자산 비중이 90%에 육박하고 있는데 이 펀드 역시 주로 미국 달러 자산을 담은 것이 수익률을 끌어올리는 데 주효했다. 미국 캐피탈그룹 운용 노하우를 TDF 상품에 고스란히 녹여낸 만큼 캐피탈그룹 상품들이 운용 포트폴리오의 대부분을 차지했다.

NH아문디자산운용의 '하나로TDF 2045'와 한국투자신탁운용의 '알아서TDF 2050' 등도 상위권에 이름을 올렸다. NH아문디 하나로TDF 2045의 경우 상위권 상품 중 타깃 데이트 시점이 빠른 축에 속한다. 전체 111억원 규모인 이 펀드는 최근 1년 18.4%의 성과(클래스A)를 냈다.

한국투자운용의 'TDF알아서 2050(클래스 C-F, UH)'는 18.1% 수익률을 기록했다. NH아문디운용은 웰스파고 주식형 펀드를, 한국투자운용은 티로우프라이스 주식형 펀드를 주로 담고 있다. 수익률 상위권 TDF들이 최근 1년여간 미국 증시 상승 효과를 누린 셈이다.

운용업계 관계자는 "연금시장 확대와 자산배분 펀드에 대한 관심 증대에 따라 운용사들이 다양한 TDF 상품들을 쏟아내고 있지만 대부분 미국 증시에 투자해 수익을 낸다는 점은 다르지 않다"며 "국내시장 비중이 작아 효능감을 떨어뜨릴 수도 있다"고 지적했다.

TDF가 연금에 특화된 장기 투자 비히클로 설계된 만큼 근로자의 노동이 기업가치 증대로 연결되고 다시 투자자산의 확대로 이어지는 일련의 연결고리가 약하다는 것. 다만 국내시장이 글로벌 시장 전체에서 차지하는 비중 자체가 크지 않다는 지적도 있다.

국내 비중이 가장 높은 상품은 '하나UBS행복한 TDF2050 증권투자신탁'이다. 펀드 포트폴리오에서 비중이 가장 큰 종목은 코스피200을 추종하는 미래에셋 TIGER 200(9.0%)이다. 전체 1억원 규모로 운용되고 있는 이 상품의 누적 수익률(C-P2)은 14% 수준이다.
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