이 기사는 2022년 04월 13일 08:00 thebell 에 표출된 기사입니다.

KB증권이 부동산펀드에 대한 프라임브로커서비스(PBS) 계약 수임을 적극적으로 확대하고 있다. 최근 부동산펀드가 수탁은행 확보에 난항을 겪으면서 계열사 KB국민은행과의 수탁연계를 내세운 영업 전략이 자산운용사들의 주목을 받고 있다.

13일 금융투자업계에 따르면 KB증권은 최근 삼성SRA자산운용과 한화자산운용이 각각 설정한 사모 부동산펀드에 PBS 계약을 수임하는 데 성공했다.

프로젝트금융투자회사(PFV)에 재간접투자하는 ‘삼성SRA일반사모부동산투자신탁제85호’의 설정액은 886억원이다. 선순위·중순위 브릿지론을 제공하는 ‘한화서울반포일반사모부동산투자신탁1호’는 398억원이다. 두 펀드 모두 설정액이 큰 편으로 KB증권의 PBS 계약고 확대에도 톡톡히 기여했다.

특히 삼성SRA자산운용과 한화자산운용이 그동안 부동산펀드를 설정하면서 증권사 PBS를 별도로 끼지 않고 은행에 직수탁해온 것을 고려하면 주목할 만한 변화다. 펀드를 은행에 직수탁하면 은행이 신탁업자가 되면서 수탁업무도 수행하지만 증권사 PBS를 낄 경우 증권사가 신탁업자가 되면서 수탁업무에 한해 은행에 재위탁하게 된다.

그동안 부동산펀드가 PBS를 끼지 않은 것은 굳이 필요성을 느끼지 못했기 때문이다. PBS 계약을 체결하면 대차·신용공여, 스왑, 시딩·자금유치, 주문처리(트레이딩), 수탁연계 등 펀드 운용에 필요한 전반적인 서비스를 제공받을 수 있는데 부동산펀드 운용의 경우 이런 서비스가 대부분 요구되지 않는다.

하지만 최근 들어 부동산펀드도 수탁은행 확보에 난항을 겪으면서 PBS가 제공하는 수탁연계 서비스가 매력적인 유인으로 부각되기 시작했다. 특히 올해 ‘중대재해 처벌 등에 관한 법률’(중대재해처벌법) 시행으로 신탁업자의 책임 부담이 가중될 우려가 제기되면서 은행이 부동산펀드 직수탁을 크게 꺼리는 요인이 됐다. 이 때문에 PBS를 낄 것을 주문하는 은행이 늘었다. PBS를 낄 경우 해당 증권사가 신탁업자가 돼 은행은 부담을 경감할 수 있다는 판단이다.

KB증권은 이런 시장 분위기를 영업에 적극적으로 활용하고 나섰다. 주식이나 채권 등 시장성자산만으로는 PBS 계약고 확대에 한계가 있는 만큼 부동산 등 대체자산을 새로운 먹거리로 삼겠다는 취지다. KB증권은 2월말 기준 PBS 계약고 9조4968억원으로 6개 PBS 사업자 중 시장점유율 24.1%를 확보하고 있는 2위 사업자다. NH투자증권(시장점유율 25.4%)과 1위 자리를 두고 엎치락뒤치락을 반복하고 있다.

KB증권이 계열사로 KB국민은행을 두고 있는 것이 최대 강점으로 부각되고 있다. KB국민은행은 지난달말 설정원본 기준 약 119조원의 수탁고를 보유한 2위 사업자다. KB증권은 중대재해처벌법 관련 법률적 검토를 제공하고 계열사 KB국민은행과의 수탁연계를 소개하면서 부동산펀드에 대한 PBS 계약 수임을 적극적으로 확대하고 있다.

실제로 KB증권은 지난달 ‘삼성SRA부동산85호’와 ‘한화서울반포부동산1호’ 외에도 ‘인트러스일반사모부동산브릿지대출투자신탁제2호’(672억원), ‘메테우스대체투자일반사모부동산투자신탁제46호’(196억원), ‘오라이언영종오피스텔일반사모부동산투자신탁9호’(151억원) 등 신규로 출시된 다수 부동산펀드와 PBS 계약을 체결하는 데 성공했다.

KB증권 관계자는 “KB국민은행 수탁과 협력관계를 강화하면서 은행은 업무 부담을 경감하고 증권은 새로운 운용사와 비즈니스 접점을 넓히고 있어 서로 윈윈하는 효과를 내고 있다”며 “시장성자산만으로는 PBS 비즈니스 확장에 한계가 있는 만큼 부동산 등 대체자산으로 계약 대상을 적극적으로 넓히고 있다”고 말했다.