이 기사는 2022년 06월 10일 15:41 thebell 에 표출된 기사입니다.

엔젯이 코스닥 상장 절차를 본격화하면서 프리IPO 라운드에 투자한 디에스자산운용(DS자산운용)의 향후 성과도 주목받고 있다. 특히 엔젯 투자에 동원한 펀드가 그간 우수한 트랙레코드를 증명한 시리즈여서 기대를 더하고 있다.

10일 금융투자업계에 따르면 엔젯은 지난달 13일 코스닥시장 신규상장을 위한 예비심사청구서를 제출했다. 상장 주관사는 미래에셋증권이 맡았다. 상장일은 오는 8월을 목표로 하고 있다.

엔젯은 유도전기수력학(EHD) 잉크젯 프린팅 기술에 전문성을 보유한 업체다. 유도전하를 이용해 노즐 끝단에서만 전하를 형성하는 iEHD 잉크젯 프린팅 기술이 원천기술로 평가받고있다. 기존 EHD의 문제점으로 지목되던 노즐간 전기장 간섭 문제를 해결해 멀티 노즐 개발의 토대를 마련했다. 마이크로LED 칩 본딩, 디스플레이 빛샘방지 코팅, 폴더블폰 기능성 코팅, 바이오 디스펜서 등 사업에도 진출해있다.


엔젯은 소부장 기술특례 상장절차를 밟고 있다. 다른 기술특례 기업은 전문평가기관 2개사로부터 A, BBB 등급 이상의 평가 결과를 받아야 하지만 소부장 업종 기술특례 기업은 기관 1개사로부터 A 등급 이상을 획득하면 상장심사 청구가 가능하다. 엔젯은 앞서 2월 SCI로부터 전체평가 A 등급을 받았다.

디에스자산운용이 엔젯에 투자한 것은 지난해 12월이다. 당시 엔젯은 프리IPO 라운드로 디에스자산운용을 비롯해 벤처캐피탈(VC)인 NVC파트너스와 캐피탈사인 신한캐피탈로부터 자금을 유치했다. 디에스자산운용은 엔젯 보통주 인수에 ‘디에스 Different. R3’와 ‘디에스 K-02 코스닥벤처’ 등 2개 펀드를 동원했다.

디에스자산운용이 확보한 엔젯 지분율은 3.33%로 적지 않은 수준이다. ‘디에스 Different. R3’가 2.08%를, ‘디에스 K-02 코스닥벤처’가 1.25%를 각각 보유하고 있다. 엔젯의 초기투자자로는 KTB네트워크가 꼽힌다. KTB네트워크가 운용 중인 벤처투자조합 ‘KTBN8호투자조합’은 엔젯 지분 11.96%를 보유하고 있다. 변도영 엔젯 대표와 특수관계인 합산 지분율(38.77%) 다음으로 많다.

엔젯은 프리IPO 당시 프리밸류(pre-money value)로 약 1100억원을 인정받은 것으로 알려졌다. 향후 기관투자자 수요예측을 통해 공모가가 정해지면 디에스자산운용의 수익폭도 가늠해볼 수 있을 전망이다.

특히 엔젯을 편입하고 있는 펀드 시리즈가 그간 우수한 성과를 증명해내면서 기대를 더하고 있다. 디에스자산운용 펀드로는 엔젯 물량을 다수 보유하고 있는 ‘디에스 Different. R3’는 지난해 9월 출시된 설정액 540억원 규모 상품이다. 엔젯 외에는 유림테크 등을 주요 포트폴리오로 편입하고 있다.

디에스자산운용의 핵심 라인업인 ‘디퍼런트(Different)’ 시리즈는 프리IPO 전략의 블라인드펀드다. 대체투자본부 주도로 2016년 운용업계 최초로 설정한 ‘Different. G’, ‘Different. R’, ‘Different. P’ 등 3개 펀드가 설정 이후 5년 만인 지난해 8월말 만기 청산됐다. 이들 펀드는 초과수익의 20%로 매겨지는 성과보수를 차감하고도 수익자들에게 100%가 넘는 수익을 안겨주며 운용업계의 주목을 받았다. 올해도 디퍼런트 펀드들의 회수 사이클이 이어질 예정이다.