이 기사는 2022년 08월 30일 14:25 thebell 에 표출된 기사입니다.

오아시스마켓 운영사 '오아시스'가 조만간 기업공개(IPO) 문을 두드릴 계획이다. 투자시장이 얼어붙으면서 동종업체 컬리는 상장 추진 과정에서 밸류에이션 눈높이를 크게 낮춘 상황이다. 이에 반해 오아시스는 안정적인 수익 창출, 외부 투자자 협업을 바탕으로 승산이 충분하다고 판단한 것으로 관측된다.

30일 투자업계에 따르면 오아시스는 내달 한국거래소에 상장예비심사를 청구할 계획이다. 상장주관사는 NH투자증권이다. 일정이 확정된 것은 아니지만, 다음 달 상장 신청을 검토 중이라는 것이 오아시스 측의 입장이다.

시점이 다소 묘하다는 평가다. 현재 시장 유동성이 크게 경색돼 있기 때문이다. IPO 대어가 연달아 상장 일정을 미룬 이유다. 공교롭게도 동종업계 선두주자 컬리가 한 발 앞서 상장에 나섰다. 컬리는 최근 상장예비심사를 통과했지만, 지난해 말 프리 IPO 당시 4조원에 육박했던 기업가치가 2조원 안팎으로 떨어지는 등 진통을 겪고 있다.

이러한 상황에서 오아시스의 행보는 상당한 자신감이 깔려있다는 분석이다. 오아시스가 운영 중인 오아시스마켓은 새벽배송 플레이어 가운데 유일하게 흑자를 내고 있다. 안정적인 현금흐름이 상장 추진 동력이 되고 있다는 관측이다. 실제 오아시스는 꾸준하게 수익을 올리고 있다. 지난해 매출 3569억원, 영업이익 57억원을 기록했다. 같은 기간 영업활동 현금흐름은 147억원대로 플러스 상태다.

최대주주의 지배력도 확고하다. 현재 오아시스 최대주주는 지어소프트로 55.17% 지분을 소유하고 있다. 2대 주주는 한국투자파트너스로 13.32% 지분을 갖고 있다. 3대 주주는 국내 사모펀드(PEF) 운용사 유니슨캐피탈코리아로 11.76%를 보유하고 있다. IPO 일정에 따라 FI의 엑시트 일정도 가시화될 전망이다. 재무적 투자자(FI) 외에도 이랜드리테일과 같은 전략적 투자자(SI)와도 손을 잡고 있다.

온오프라인 유통망을 확보했다는 점 역시 차별점으로 꼽힌다. 온라인 마켓플레이스로 출발한 동종 서비스와 달리, 오아시스마켓은 2009년 우리소비자생활협동조합으로 출발했다. 오프라인 매장을 기반으로 2018년 온라인에 진출했다. 보유 상품을 판매할 채널이 다변화됐다. 장기간 오프라인 영업으로 탄탄한 도매 네트워크를 구축했다는 점도 강점이다.

오아시스에 대해 시장에서는 1조원 이상의 기업가치가 거론된다. 오아시스는 SI인 이랜드리테일과 손 잡고 '킴스오아시스몰'을 내달 론칭하는 등 기업가치 제고에 나서고 있다. 수익성 면에서는 긍정적이지만, 보다 공격적인 확장 전략이 요구된다는 평가도 제기된다.

식품업계 관계자는 “오아시스가 안정적 수익을 올리고 있는 것은 맞지만, 기업가치를 지속적으로 끌어올리기 위해선 외형 성장이 동반돼야 한다”며 “업계 1위 컬리 매출 규모와 비교하면 오아시스 매출은 4분의 1 수준에 불과하다. 스케일업을 위한 과감한 비전이 필요하다”고 말했다.