이 기사는 2020년 02월 24일 16:55 thebell 에 표출된 기사입니다.

넥센타이어는 국내 타이어제조 3사 중 가장 보수적인 시장 소통 기조를 이어가고 있다. 일반적인 대기업집단 상장사처럼 매 분기 실적발표 때 별도로 IR자료를 만들어 공개하지 않고 있고, 애널리스트를 대상으로 한 컨퍼런스콜도 하지 않고 있다. 상장사이기는 하지만 특수관계자의 지분율이 압도적으로 높다는 점이 영향을 미쳤다는 분석이 나온다. 향후 다른 상장사들처럼 시장 소통을 늘려갈지 주목된다.

◇IR보고서·컨퍼런스콜도 없어

타이어 및 증권업계에 따르면 넥센타이어는 분기마다 별도의 IR행사를 하지 않고 있다. 애널리스트를 대상으로 한 실적 발표 컨퍼런스콜도 열지 않는다.

넥센타이어 관계자는 "실적 발표 시점에는 별도의 컨퍼런스콜이나 IR행사를 하고 있지는 않다"며 "다만 애널리스트들의 탐방이나 기관투자가를 대상으로 하는 NDR(Non-Deal Roadshow)은 하고 있다"고 설명했다.

대형 증권사 애널리스트에 따르면 넥센타이어가 탐방을 진행하기는 하지만, 다른 대기업집단 상장사처럼 실적 공시와 더불어 하지 않고 있다.

홈페이지에 공개하던 IR자료는 2018년 4분기 IR보고서가 올라와 있고 그 뒤로는 등록되지 않은 상태다. 다른 웬만한 투자자와 주주들 역시 분기보고서 및 사업보고서를 공시할 때 실적과 재무를 확인할 수 있는 상황이라 넥센타이어의 보수적인 IR 기조를 엿볼 수 있는 대목이라는 평이다.


넥센타이어의 재무수장은 이현종 아시아태평양지역대표 사장이다. 그는 동아대에서 경제학을 전공한 뒤 1990년 ㈜넥센에 입사했다. 1999년 넥센타이어 전략관리팀으로 이동했다.

그로부터 10년이 흐른 뒤 경영관리담당 임원으로 승진하면서 넥센타이어의 실질적인 곳간지기를 맡기 시작했다. 이듬해 상무로 올라섰고, 2015년에는 전무로 승진했다. 이어 작년 12월 인사에서는 아태지역대표 사장을 꿰찼고, 경영관리BG장도 겸임한다.

◇최대주주 지분율 확고 때문?

넥센타이어는 매년 꾸준히 안정적인 실적과 재무를 달성하고 있다. 작년 연간 실적은 아직 공개되지 않았지만 3분기까지의 누적 연결 매출은 1조5651억원으로 전년 동기보다 4.6% 증가했다. 영업이익은 1671억원, 당기순이익은 915억원으로 각각 28.2%, 22.7% 늘었다. 영업이익률과 당기순이익은 10.7%, 5.8%로 각각 2.0%포인트, 0.9%포인트 상승했다.

재무구조 역시 안정적이다. 넥센타이어의 부채비율은 2011년에 236.7%를 기록했다가 점차 하향 곡선을 그리기 시작했고 2017년말에는 108.7%까지 떨어졌다. 2018년말에는 소폭 상승해 127.0%를 나타냈지만, 작년 3분기말에는 125.3%로 하락했다. 차입금의존도는 2018년말 36.9%에서 작년 9월말 35.8%로 내려갔다.


일각에서는 넥센타이어가 보수적인 IR 기조를 유지하는 데는 지배구조가 영향을 미쳤을 것이란 분석이 나온다. 지분 대부분을 특수관계자들이 보유하고 있어 시장과의 소통 필요성을 크게 느끼지 못할 수 있다는 분석이다.

넥센타이어의 최대주주는 그룹 지주사 ㈜넥센으로 지분 40.56%를 보유하고 있다. 강병중 회장(18.24%), 강호찬 부회장(3.05%) 등 특수관계자 지분율을 더하면 61.85%다. 주주총회를 개최하고 일부 주주들이 안건을 반대하더라도, 대부분의 안건을 모두 통과시킬 수 있는 수준의 지분율이다.

특수관계자 외에 5% 이상 주주로는 국민연금공단이 있는데 지분 7.21%를 보유하고 있어 반대하더라도 찻잔 속 태풍이다. 실제 국민연금은 2018년 2월 주총에서는 전태준 사외사의 선임을, 작년 2월 주총에서는 이사 보수한도액 승인을 반대했지만 안건은 모두 통과됐다.