이 기사는 2020년 05월 29일 15:09 thebell 에 표출된 기사입니다.

코빗이 2017년 9월 넥슨의 지주회사 NXC의 품에 안길 때 평가된 지분가치는 960억원(지분 65.2%)이었다. 그러나 계속된 적자로 가치가 손상되면서 현재 장부가액은 35억원 수준으로 감소했다. 올해 턴어라운드에 성공하지 못할 경우 NXC로선 투자실패 위험을, 코빗은 4년 만에 다시 결손으로 전환될 위험을 눈앞에 맞닥뜨리게 된다.

코빗은 3년여 전 NXC의 자회사로 편입된 이후 계속 내리막길을 걸었다. 주인이 바뀐 뒤 코빗 이사회에 별다른 변화가 없던 점을 감안, NXC의 경영간섭 문제라기보다 2017년 비이성적으로 달아올랐던 가상자산 시장이 급격히 냉각된 탓이다.

2017년 697억원의 당기순이익을 거뒀던 코빗은 2018~2019년 동안 587억원의 손실을 기록했다. 자기자본은 738억원에서 156억원으로 급감했으며 이익잉여금도 75억원만 남았다.


만약 올해도 작년 같은 손실(129억원)을 보면 결손상태에 빠질 수 있다. 이는 부분자본잠식을 의미한다. 코빗은 2016년 결손금 35억원을 갖고 있다가 이듬해 가상자산 활황에 힘입어 이를 해소한 바 있다.

코빗의 경영부진은 NXC의 보유지분 가치 손상으로 이어졌다. NXC가 2017년 9월 코빗의 주식 12만5000주를 인수할 때 치른 가격은 913억원으로 주당 73만원, 전체 기업가치를 1500억원으로 평가한 액수다. 그 해 NXC 감사보고서에 인식된 코빗의 지분가액은 기존에 보유했던 지분 3.04%를 합쳐 960억원(지분 62.22%)이었다.

하지만 2018년에는 779억원이 손상으로 처리되면서 지분가액은 185억원(지분 62.68%)으로 급감했다. 지난해는 손상 147억원을 추가 인식해 35억원으로 평가됐다.

가상자산업계 관계자는 "NXC는 코빗 이후 유럽의 거래소 '비트스탬프'를 인수하면서 국내·외 가상자산 플랫폼 간 시너지를 모색하려 했다"며 "대기업 자본이 들어와 규모를 키워나갈 것으로 예상됐으나 지금은 사세 위축으로 너무 비쌀 때 샀다는 얘기가 나오는 상황"이라고 말했다.


코빗은 경영악화 대응 차원에서 지난해 희망퇴직 접수를 받았고 4월에는 설립 1년여 밖에 안 된 미국법인(KORBIT USA, INC.)을 청산했다. 이 같은 비용절감 효과는 재무상으로 나타났다. 지난해 코빗의 영업비용은 173억원으로 전년(344억원)대비 50% 가량 줄었다. 급여가 125억원에서 29억원으로, 경상연구개발비가 26억원에서 12억원으로 감소한 덕분이다.

그러나 인건비 절감을 통한 비용슬림화는 한계가 있다. 결국 거래량을 확대하고 영업을 통해 현금창출을 해야 돌파구가 열린다. 이익잉여금 현황를 보면 올해가 턴어라운드의 마지노선인 셈이다.

코빗 관계자는 "오래 전부터 많은 비용을 들여 자금세탁방지(AML), 고객확인(KYC), 실명계좌, 정보보호관리체계(ISMS) 등 특금법에서 요구하는 조건을 이미 맞춰놓은 상태"라며 "시행령이 나오고 제도권 진입 후 새로운 사업을 펼칠 기회가 있을 것으로 전망돼 여러 준비를 하고 있다"고 말했다.