이 기사는 2020년 09월 17일 16:41 thebell 에 표출된 기사입니다.

삼성그룹으로부터 '방산 빅딜'을 이뤄낸 이듬해인 2016년. 한화그룹은 두산그룹이 시장에 매물로 내놓은 두산DST로 눈을 돌린다. 두산DST는 K21 장갑차 등 지상 무기체계를 생산하던 회사였다. 빅딜로 조원대 자금을 쏟은 한화는 두산DST마저 6950억원에 인수하는 기염을 토한다. 두산DST는 한화로 편입되며 '한화디펜스'로 사명을 변경했다.

2017년 한화는 빅딜로 인수했던 한화테크윈에 있던 사업 부문들을 모두 쪼개 물적분할했다. 한화테크윈 내 방산사업부문은 '한화지상방산'이라는 자회사가 됐다. 한화는 한화디펜스를 이 한화지상방산 산하의 100% 자회사로 편입했다. ㈜한화→한화테크윈→한화지상방산→한화디펜스라는 다소 복잡한 지배구조가 마련된 셈이었다. 한화지상방산은 K9 자주포를 주력으로 생산하는 회사였다.

이후 한화는 2019년 1월 자로 한화지상방산과 한화디펜스를 합병했다. 한화지상방산이 한화디펜스를 흡수 합병하는 방식이었다. 지상 무기 체계를 생산하는 두 회사를 굳이 둘로 나누고 있을 필요가 없다는 판단에서였다. 이 회사가 현재의 한화디펜스다.

합병 후 한화디펜스는 한화 방산 사업 중에서도 가장 뛰어난 수익성을 뽐내고 있다. 사실상 방산 사업의 핵심이자 알토란 같은 존재다. 합병 이전에도 한화디펜스(합병 전)와 한화지상방산은 견조한 수익성을 자랑했다. 두 회사가 합병되기 전까지 양 사는 모두 300억~600억원대의 영업이익을 기록했다.


합병 후에도 성장을 거듭하고 있다. 작년 매출 1조4627억원, 영업이익 853억원을 내며 영업이익률로 5.8%를 기록했다. 올해 상반기에는 매출 5896억원, 영업이익 646억원을 기록했다. 영업이익률은 무려 11%다.

특히 올해 수주 행진이 무섭다. 올해 6월 방위사업청과 3803억원 규모의 K56 탄약운반장갑차 추가 생산 계약을 체결하면서 상반기 수주 잔고만 12조원을 기록했다. 작년 상반기 수주액과 비교했을 때 무려 6배가 늘어난 수치라 업계의 이목을 끌었다.

한화그룹 내 기타 방산·기계 업체들과 수익성을 비교해도 한화디펜스의 존재감이 여실히 드러난다. 한화디펜스는 올해 상반기 순이익률 8.4%를 기록하고 있다.

한화시스템과 한화테크윈이 각각 4%, 4.2%, 한화파워시스템은 1.2%를 기록했다. 한화정밀기계는 마이너스(-) 5.9%를 기록했다. 별도 기준으로 본 한화에어로스페이스도 2.9%에 불과하다.