이 기사는 2020년 09월 22일 15:54 thebell 에 표출된 기사입니다.

지난 3년 동안 실적 부진에서 벗어나지 못했던 LIG넥스원이 반등의 신호탄을 쏘아 올리고 있다. LIG넥스원의 주력 상품인 유도무기 수요가 늘면서 침체됐던 수익성이 다시 살아나는 모양새다. 악화됐던 재무구조도 숨통을 틜 가능성이 높아졌다.

22일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 LIG넥스원은 올해 상반기 연결 기준 매출 7011억원, 영업이익 346억원을 기록했다. 영업이익률은 4.9%다.

2016년 이후 부진에 빠졌던 LIG넥스원은 그간 연간 평균 영업이익률(연결 기준)이 2%를 채 넘지 못했다. 2017년 매출 1조7613억원을 냈던 LIG넥스원은 영업이익으로 고작 43억원을 기록했다. 영업이익률은 0.2%에 불과했다. 2018년과 작년 역시 영업이익률로 각각 1.6%, 1.2%만을 기록했다.

매출도 하락세였다. 2018년과 작년의 경우 2017년 대비 약 3000억원의 매출이 줄어든 1조4000억원대를 연간 매출로 기록했다.

올해는 이전 3년 동안의 부진을 완전히 씻어낸 모습이다. 이 흐름대로라면 지난 3년 동안 기록했던 영업이익보다 올해 기록할 영업이익이 더 많을 가능성이 크다. 특히 LIG넥스원이 속한 방위 사업 분야는 연말이 성수기라는 점도 고무적이다.


실적 개선의 요인은 2~3년 전부터 차곡차곡 쌓아놓은 수주량 덕분이다. 올해 상반기 말 기준 수주잔고는 6조678억원이다. 2017년 말 3조7674억원 대비 약 60% 늘어난 수치다. 실적이 악화하기 시작한 시점부터 수주량을 공격적으로 확대했던 것이 빛을 본 셈이다.

동남아시아를 중심으로 한 수출 확대도 고무적이다. 현재 LIG넥스원의 수주잔고 중 40% 이상이 수출 물량인 것으로 알려져 있다. 주요 무대는 인도, 인도네시아, 필리핀 등 동남아시아 지역 신흥국이다.

그간 악화했던 재무구조도 힘을 받을 전망이다. 지난 3년 동안 이자보상배율로 0~2배를 기록했던 LIG넥스원은 올해 상반기에는 4.1배를 기록했다.

높아진 순차입금비율도 현금창출력에 따라 개선될 여지가 커졌다. 2016년 40% 미만을 기록했던 순차입금비율은 이듬해부터 높아져 올해 상반기 93.4%를 기록하고 있다. 보유 순차입금 규모와 자기자본 규모가 거의 비슷하다는 의미다.

업계 관계자는 "LIG넥스원은 올해부터 수주량과 연구 개발했던 제품들에 대한 양산이 본격적으로 시작되면서 실적 부진을 끊을 가능성이 크다"고 분석했다.