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현대로템, 사모채 200억 발행…조달금리 역대 최저 1년물 1.75%, 2년물 1.95%…실적 개선에 등급 상향 기대

최석철 기자공개 2021-04-21 13:11:57

이 기사는 2021년 04월 20일 16:59 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

현대로템(BBB+)이 사모 방식으로 회사채를 발행해 200억원을 조달했다. 기관투자자의 요청으로 발행이 이뤄지면서 이전과 비교해 절반에 가까운 낮은 금리로 자금을 조달하는 데 성공했다.

지난해 실적 개선을 토대로 등급 상향 기대감은 한층 높아졌지만 당분간 사모채 중심의 조달전략을 이어갈 전망이다.

현대로템은 20일 200억원의 사모채를 발행했다. 만기는 1년과 2년으로 나눠 각각 100억원씩이다. 표면이율은 1년물 1.75%, 2년물 1.95%로 책정됐다. 한국투자증권이 주관업무를 맡았다.

이전 사모채와 비교하면 금리 부담이 크게 낮아졌다. 지난 2월 발행한 사모채 2년물의 표면이율은 3.40%였다. 이번 사모채 금리가 절반 가까이 낮다.

개별민평금리와 비교해도 금리 절감 효과가 크다. KIS채권평가에 따르면 19일 기준 현대로템의 1년물 개별민평금리는 2.978%, 2년물은 3.722%다. 오히려 A-등급 공모채의 등급민평금리(1년물 1.690%, 2년물 2.001%)에 더욱 가깝다.

기관투자자의 제안으로 발행이 이뤄지면서 이전보다 금리가 한층 낮아졌다는 설명이다. 이례적으로 1년물 회사채를 발행한 이유 역시 기관투자자의 니즈에 따른 결정이다. 현대로템은 지금까지 만기 1년짜리 회사채를 발행한 바가 없었다. 주로 만기가 2년 이상의 회사채를 발행해왔다.

이번에 조달한 자금은 모두 운영자금으로 사용할 계획이다. 지난 2월 사모채 1000억원을 발행하는 등 이후에 필요한 차환자금 등은 선제적으로 넉넉히 채워둔 상태로 파악됐다.

현대로템이 지난해 흑자전환에 성공하면서 투자자의 러브콜이 성사될 수 있었다는 평가다. 현대로템은 지난해 매출 2조7853억원, 영업이익 821억원을 올렸다. 2019년 대비 매출은 13.3% 증가하고 영업이익은 2년 연속 적자의 늪에서 벗어나 흑자 전환했다. 탄탄한 수주잔고를 기반으로 당분간 실적 개선세를 지속할 것이라는 전망이 우세하다.

신용등급 상향 기대감도 한층 커졌다. 신용평가 3사는 현대로템의 신용등급을 BBB+로 유지하고 있다. 다만 나이스신용평가는 최근 현대로템의 실적 개선세를 반영해 신용등급 아웃룩을 ‘안정적’에서 ‘긍정적’으로 조정했다.

다만 실제 등급 상향 이전까지 사모채 중심의 조달 전략이 이어질 가능성이 높다. 현대로템은 지난해 11월 이후 직접조달 전략의 초점을 사모채에 맞추고 있다. 지난해 11월 이후 현재까지 2700억원의 자금을 사모채 시장에서 조달했다.

2018년과 2019년에 대규모 적자를 기록하며 신용등급이 BBB+로 하락한 뒤 공모채 시장에는 발길을 끊었다. 등급 하향 가능성이 거론되기 시작한 2019년부터는 기업어음을 발행해 단기 자금을 확보하다 지난해 하반기부터 사모채 시장에서 BBB급 발행에 숨통이 트이자 사모채 시장으로 조달처를 옮겼다.

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