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두나무, 우리금융 인수전 참여 배경은 상반기 기준 보유 현금 2조 육박…증권플러스 등 사업 전반 금융업과 밀접

성상우 기자공개 2021-10-22 13:11:33

이 기사는 2021년 10월 21일 16:32 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

가상자산거래소 업비트 운영사인 두나무가 우리금융지주 지분 인수를 검토하고 있다. 두나무의 가장 큰 강점은 막강한 현금 동원력이다. 두나무는 지난 2018년과 올해 초 두 차례의 가상자산 거래 붐을 거치면서 수조원대의 현금성자산을 축적했다. 대규모 자금을 묵혀두기보단 적극적으로 투자에 나서겠다는 기조로 전환한 것으로 보인다.

두나무 입장에선 은행과 협업 여지를 확대한다는 면도 있다. 두나무는 가상자산거래소 업비트와 증권플러스 등을 운영하고 있다. 금융과 관련된 사업이 많아 우리금융 지분을 확보하는 것은 중장기적인 파트너십 체결에 도움이 될 수 있다.

21일 관련업계에 따르면 두나무는 최근 우리금융지주 지분 매각 입찰에 참여한 것으로 파악된다. 금융위원회 산하 공적자금관리위원회에 예금보험공사가 보유한 우리금융지주 지분 인수를 위한 인수의향서(LOI)를 제출한 것으로 알려졌다. 최근 투자설명서(IM)를 받은 뒤 타당성 검토에 나선 것으로 알려졌다.

우리금융지주 지분 인수에 필요한 자금은 대략 4000억원~1조원 범위인 것으로 추정된다. 이번 지분 매각 입찰에 나온 지분은 예금보험공사가 가진 15%대 지분 중 최대 10%다. 입찰 참여자 중 금융회사가 아닌 비금융주력자의 경우 금융지주 지분을 4%까지만 보유할 수 있고 의결권을 행사하지 않는다는 승인을 받는다면 예외적으로 10%까지 보유할 수 있다.

현재 우리금융지주의 시가총액 9조2100억원을 여기에 적용하면 인수 대금은 약 3680억~9210억원 범위다. 정부가 밝힌 우리금융 민영화 로드맵에 책정된 주당 매각 적정 가격인 1만3800원을 적용하면 여기서 소폭 높아진 4000억~1조원 범위가 된다.
두나무 CI
두나무는 지난해말 기준으로 현금 및 현금성자산 1조800억원을 보유 중이다. 전년도(2019년)말 3230억원 대비 3배 이상 증가한 수치다. 두나무의 자금 사정은 올해 하반기 들어 더 큰폭으로 증가한 것으로 추정된다. 올해 1월부터 5월까지 두번째 가상자산 거래 붐을 겪으면서 업비트의 실적이 크게 개선됐기 때문이다.

두나무는 올해 1분기 매출 5900억원에 각각 5400억원대와 4700억원대의 영업이익 및 순이익을 거뒀다. 가상자산 거래 붐이 최절정기였던 4~5월이 포함된 2분기 실적 상승은 더 드라마틱했다. 두나무의 상반기 기준 매출은 약 2조200억원, 영업이익은 약 1조8700억원이다. 1분기 순이익률이 80%를 상회한다는 점을 고려하면 상반기 기준 순이익 역시 1조7000억원을 상회할 것으로 보인다.

이 기간 추가 외부 투자를 유치했고 별다른 대형 투자가 없었다는 점을 감안하면 순이익 대부분이 현금보유고로 이어졌을 공산이 크다. 상반기 순이익 중 절반만이 '현금 및 현금성자산'으로 흘러갔다고 가정하더라도 두나무의 현금보유고는 2조원에 육박하는 수준이 된다.

현금 여력이 충분한 만큼 돈을 묵혀두기보단 적극적으로 투자에 나선다는 쪽으로 스탠스를 굳힌 것으로 보인다. 우리금융그룹의 경우 증권, 보험사 등 향후 비은행계열사 M&A를 통한 성장 여력이 크다는 점도 다른 금융사 대비 투자 매력이 크다는 게 업계 전반적 평가다.

투자처로 은행을 택한데엔, 가상자산거래소 사업이 향후 은행을 포함한 금융권과 밀접한 연관이 있는 업종인 만큼 메이저급 은행의 주요주주로 있는 것이 중장기적으로 도움이 될 것이란 판단이 작용한 것으로 풀이된다. 업비트 외에 증권플러스, 증권플러스비상장 등 두나무의 포트폴리오 전반에 금융권과 직·간접적으로 연관된 사업이 많다는 점도 고려됐다.
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