이 기사는 2025년 05월 28일 14시52분 THE BOARD에 표출된 기사입니다

에스엠이 텐센트를 새로운 주주로 맞이하면서 이사회 개편 가능성에도 이목이 쏠리고 있다. 텐센트는 그간 상당수 투자 기업 이사회에 자사 임원을 진입시켜 이사회 경영에 참여해 왔다. 시장 일각에서는 카카오가 경영권을 잡고 있는 만큼 텐센트 측 인사의 이사회 진입이 쉽지 않을 수도 있다는 예측이 나오는 가운데, 경영권 분쟁 이후 처음 꾸려진 현 에스엠 이사회 구성에 어떤 변화가 일지 시장 이목이 집중되고 있다.

하이브는 지난 27일 이사회를 개최하고 이달 30일 현재 보유한 에스엠 주식 전량을 처분하기로 결의했다. 하이브는 카카오와 카카오엔터 등에 이어 에스엠 지분을 세 번째로 많이 가진 곳이다. 하이브가 보유한 주식은 모두 221만2237주(9.47%). 텐센트 뮤직 엔터테인먼트 측에 주당 11만원씩 총 2433억원에 해당 주식 전량을 넘긴다. 이에 따라 텐센트 측은 하이브가 빠진 에스엠 3대 주주 명단에 이름을 올리게 된다.

하이브가 가진 에스엠 지분 전량은 모두 이수만 전 에스엠 총괄프로듀서가 보유했던 물량이다. 사모펀드 운용사 얼라인파트너스자산운용이 2022년 에스엠 지분을 취득, 당시 에스엠과 이수만 전 프로듀서 개인 회사 라이크기획 간 내부거래를 문제 삼은 것이 주주 손바뀜의 시작이었다. 얼라인파트너스 측은 에스엠 신규 감사 선임을 제안했고, 해당 안건이 국민연금 등 기관 찬성을 얻어 주총 문턱을 통과하게 됐다.

신임 감사가 에스엠과 라이크기획 간 내부거래를 꼬집으면서 에스엠 측은 라이크기획과의 거래를 취소했고 이에 반발한 이수만 전 프로듀서가 보유 주식 전량을 하이브 측에 매도했다. 하이브 측은 이수만 전 프로듀서 측에 서서 에스엠 이사회 멤버를 추천하며 경영권을 확보하려고 했지만, 카카오 측이 에스엠 경영진 편을 들며 지분 공개매수에 나섰다. 이 과정에서 하이브와 카카오 간 지분 확보 경쟁이 일기도 했다.

하지만 에스엠 주가가 오르면서 지분 확보에 따르는 비용이 커지자 하이브는 지분 추가 획득을 포기했고 이에 따라 카카오가 경영권을 확보하게 됐다. 현 에스엠 이사회 멤버들은 2023년 에스엠 경영진과 얼라인파트너스 측 추천 인사로 구성한 임시사외이사후보추천위원회 추천으로 선임된 인사들이다. 이후 에스엠 이사회에 새롭게 합류한 이사들은 경영권을 쥔 카카오 측 영향력 아래에서 후보로 선임된 인물이다.


향후 관건은 텐센트가 이사회 구성원을 추천할 수 있는지 여부다. 다만 하이브가 이사회 구성원을 추천한 바 없어 하이브 빈 자리를 메우는 텐센트 역시 카카오가 주도하는 이사회 경영에 참여할 수 있을지는 알 수 없다는 게 업계 관계자 설명이다. 카카오 사정에 밝은 한 관계자는 "당장은 아니더라도 텐센트 측 인사가 이사회 멤버로 추천될 수는 있다"면서도 "다만 현 시점에서 거론하긴 다소 이른 느낌이 있다"고 말했다.

텐센트는 그간 투자 기업 이사회에 자사 임원 기용을 제안, 이사회 경영에 참여하고 있다. 카카오엔터가 대표적이다. 텐센트 측은 2015년 이후 자사 소속 임원을 카카오엔터의 기타비상무이사로 추천하고 있다. 현재 에스엠 기타비상무이사에는 카카오 측 인사(장윤중 카카오엔터 대표)와 얼라인파트너스 측 인사(이창환 얼라인파트너스 대표) 등 두 명이 자리잡고 있다. 두 기타비상무이사의 임기는 내년 3월까지다.

사외이사진의 변화 가능성도 배제할 수 없다. 현재 에스엠 이사회에는 사외이사 5명이 포진하고 있는데, 이들은 모두 2023년 신규 선임된 인사들로 내년 3월 첫 임기 만료가 도래한다. 현재 에스엠 사외이사진은 법조인 출신 3명과 대학교수 출신 1명, 금융투자업계 출신 1명 등으로 구성돼 있다. 에스엠은 자산 2조원 미만 기업으로 사추위 설치 의무가 없지만 현재 사외이사만으로 구성된 사추위를 별도로 설치하고 있다.