이 기사는 2025년 09월 25일 15시11분 thebell에 표출된 기사입니다

제이자산운용이 최대주주 변경과 함께 경영진을 전면 교체하며 새로운 체제로 전환했다. 올해 상반기 운용자산 성장세가 둔화된 상황에서 신임 경영진이 체질 개선을 통해 돌파구를 마련할 수 있을지 주목된다.

25일 금융투자업계에 따르면 제이자산운용은 지난 9일 최대주주를 기존 정수유통㈜에서 이종석 개인으로 변경했다. 정수유통이 보유하던 지분 24만주(100%)를 이 대표가 전량 인수하는 방식이다. 같은 날 이종석 대표가 신임 대표이사로 선임돼 경영 전면에 나섰다.

기존 경영진은 일괄 퇴사했다. 임원 사임 보고서에 따르면 윤태경 전 대표를 포함한 기존 임원 전원이 회사를 떠났으며, 신임 임원으로 김병관 부사장이 합류했다. 이번 인사는 최대주주 변경에 따른 경영 체제 개편 성격이 강하다.

제이자산운용은 설립 3년 차의 신생 운용사로, 초기에는 증권형 사모펀드를 중심으로 성장해왔다. 그러나 최근 설정액 감소와 운용자산 축소 흐름이 나타나면서 성장 정체 우려가 제기됐다. 펀드 수는 총 3개로 모두 일반사모집합투자기구이며 증권형 중심으로 운용돼 왔다.

운용을 총괄했던 윤 전 대표가 회사를 떠나면서 남아있던 3개의 펀드들도 모두 환매가 진행된 것으로 보인다. 올 상반기 기준 제이자산운용의 일반사모펀드 순자산총액은 133억원으로 집계됐다. 지난 23일 기준으로 보면 순자산총액은 65억원으로 쪼그라들었다. 사실상 펀드 운용이 중단된 모양새다.

이번 최대주주 변경은 지분 매각을 넘어 회사 존속 여부와 직결되는 분수령이 될 전망이다. 업계에서는 이종석 대표가 향후 신규 자금 유입을 통해 운용자산을 확대하고 판매 채널을 다변화하는 전략을 펼칠 것으로 보고 있다. 다만 펀드 설정액을 일정 수준으로 회복하지 못하면 영업 지속 자체가 어려워질 가능성이 크다는 관측도 제기된다.

제이자산운용의 펀드 판매사 비중을 보면 우리투자증권이 85%로 절대적인 비중을 차지하고 있으며, LS증권이 15%를 차지하고 있다. 판매 채널이 제한적이라는 점은 향후 확장 전략의 중요한 과제로 꼽힌다. 업계 관계자는 "현재 규모로는 사실상 운용을 지속하기 어렵기 때문에 경영 안정성을 확보하기 위한 추가적인 자본 투입이 필요하다"며 "회사 정상화가 될지는 향후 6개월이 중요하다"고 설명했다.

한편 올해 상반기 기준 제이자산운용의 자산총계는 7억2919만원, 부채총계는 1억3551만원으로 집계됐다. 자기자본은 약 7억원 수준이다.