이 기사는 2025년 10월 30일 08:17 thebell 에 표출된 기사입니다.

한화엔진·HD현대마린엔진·STX엔진 등 국내 선박엔진 제조사 3곳의 이사회 평가가 개선됐다. 3사 모두 경영성과 지표의 점수 상승이 나타났다. 전방산업인 조선업의 실적 개선 훈풍이 선박기자재 분야에까지 긍정적 영향을 미친 것으로 파악됐다.

3사 중에서도 HD현대마린엔진의 평가 개선이 특히 두드러졌다. 1년 사이 6개 공통지표 중 5개 지표에서 점수가 올라 순위를 대폭 끌어올렸다. HD현대그룹에 소속된 이후 그룹의 표준을 따르면서 이사회 경영의 역량이 전반적으로 개선된 것으로 해석된다.

◇HD현대마린엔진, 조선 업사이클 수혜가 전부가 아니다

HD현대마린엔진은 theBoard가 실시한 '2025 이사회 평가'에서 총점 255점 만점에 154점으로 136위에 올랐다. 선박엔진 제조사 중에서는 한화엔진의 166점(83위)보다 낮고 STX엔진의 113점(349위)보다 높았다.

HD현대마린엔진은 2024년 평가에서 총점 105점으로 380위에 올랐다. 1년 사이 점수가 49점 상승해 순위를 244계단 끌어올린 것이다. 같은 기간 한화오션은 점수가 12점, 순위가 29계단 올랐고 STX엔진은 점수가 13점, 순위가 68계단 높아졌다. 점수로 보나 순위로 보나 HD현대마린엔진의 상승폭이 가장 컸다.

선박엔진 3사의 평가 개선은 경영성과 지표의 점수 상승에 기인하는 바가 크다. 한화엔진과 HD현대마린엔진이 12점, STX엔진이 13점씩 해당 지표의 점수가 높아졌다. 조선사들이 업사이클을 타고 선박 건조량을 늘리면서 이들의 선박엔진 판매도 증가한 덕분이다. HD현대마린엔진은 부채비율과 순차입금/상각전영업이익(EBITDA) 등 재무 관련 문항의 점수가 높아졌다.

HD현대마린엔진은 경영성과를 제외한 나머지 5개 지표에서도 37점을 추가했다. 먼저 견제 기능 지표에서 가장 큰 13점의 점수 상승이 나타났다. 13점에서 26점으로 점수가 높아졌다.

HD현대마린엔진의 전신인 STX중공업은 2024년 7월 HD현대그룹의 조선 중간지주사 HD한국조선해양에 인수되면서 사명을 HD현대마린엔진으로 변경했다. 이와 함께 이사회 경영에도 적지 않은 변화가 있었다. 견제 기능 지표와 관련해서는 이사회 내 내부거래위원회의 설치 및 운영과 감사위원회를 3인 모두 사외이사로만 구성하는 등의 개선이 나타났다.

구성 지표에서도 14점에서 26점으로 12점의 점수 상승이 있었다. 2024년 3월 말에는 7명의 이사 중 2명만이 사외이사였으나 2025년 3월 말에는 5명의 이사 중 3명이 사외이사로 구성돼 사외이사의 비중이 50%를 넘어섰다. 이외에도 소위원회를 5개 설치하고 위원장을 모두 사외이사가 역임하도록 해 이사회 경영의 독립성을 강화했다.

HD현대마린엔진은 HD현대그룹의 인수 이후 사외이사후보추천위원회(사추위)를 포함한 기타 소위원회들의 활동이 본격화됐다. 이로 인해 참여도 지표의 점수가 6점 높아졌다. 이사회 활동 및 사외이사 개별 평가를 수행하기 시작하면서 평가 개선 프로세스 지표 역시 6점 올랐다.

1년 사이 HD현대마린엔진은 정보 접근성을 제외한 전 지표에서 눈에 띄는 점수 상승이 나타났다. 대규모 기업집단에 인수된 기업이 그룹의 선진화된 '표준'에 맞춰 이사회를 개선한 모범 사례로 꼽기에 부족함이 없다고 볼 수 있다.


◇한화엔진·STX엔진, 경영성과 제외 5개 지표의 총점 유지

HD현대마린엔진과 달리 한화엔진과 STX엔진은 1년 사이 경영성과 이외의 지표에서 추가 점수를 만들지 못했다. 그나마 둘 중 HD현대마린엔진 다음으로 점수 및 순위 상승이 두드러진 선박엔진회사는 STX엔진이다.

STX엔진은 정보 접근성 지표의 점수가 2024년 13점에서 2025년 22점으로 9점 올랐다. 이사회 활동 내역 및 기업지배구조보고서를 금융감독원 전자공시뿐만 아니라 홈페이지에도 상세하게 공개하는 개선점이 있었다.

다만 STX엔진은 사외이사후보추천위원회의 활동 축소 및 사외이사 대상 교육 축소가 겹쳐 참여도 지표에서 7점의 점수 하락이 나타났다. 여기에 구성 지표와 평가 개선 프로세스 지표에서 각각 1점씩 추가로 점수가 낮아져 정보 접근성 지표의 점수 상승분이 모두 상쇄됐다.

한화엔진의 경우 견제 기능 지표에서 5점의 점수 상승이 있었다. 사외이사후보추천위원회로부터 이사 후보를 추천받기 시작했고 주주가치 제고 성과와 연동한 보수 제도를 실시했다. 다만 사외이사의 개별 평가를 중단하면서 평가 개선 프로세스 지표에서 8점이 하락하는 등 1년 사이 이사회 역량이 후퇴한 지점도 있었다.