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1년 수익률 40%… ELS인덱스 펀드 '재조명' [Fund Watch]홍콩H지수 상승 영향…"추가적으로 18% 수익 기대"

김슬기 기자공개 2017-02-16 06:32:00

이 기사는 2017년 02월 14일 12:18 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

주가연계증권(ELS) 인덱스에 투자하는 펀드가 지난 1년 수익률 고공행진을 하며 다시금 주목받고 있다. 지난해 초 홍콩항셍중국기업지수(홍콩H지수)가 7000선까지 떨어지면서 수익률이 크게 낮아졌던 ELS인덱스펀드들이 지수 상승과 함께 최근 1년새 40%가 넘는 수익을 기록했다. 지난 13일 기준 홍콩H지수는 1만257.84로 마감했다.

국내에서 ELS인덱스에 투자하는 펀드는 딱 두 개이다. 한국투자신탁운용의 '한국투자ELS지수연계솔루션증권투자신탁(주식혼합-파생형)'과 삼성자산운용의 '삼성ELS인덱스증권자투자신탁HE-1[주식-파생형]'이다.

14일 theWM에 따르면 한투ELS솔루션펀드 1년 수익률은 대표펀드(A) 기준으로 43.17%를 나타냈다. 2014년 9월에 설정된 해당 펀드의 누적수익률은 7.55%로 집계됐다. 펀드 기준가는 1085.44원이며 운용규모는 313억 원이다. 삼성ELS인덱스펀드 역시 대표펀드(A) 기준 1년 수익률이 42.05%, 누적수익률 8.18%로 집계됐다. 펀드 기준가는 1186.77원이며 운용규모는 299억 원이다.

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이는 지난해 비슷한 시기와는 완전 다른 양상이다. 지난해 2월 12일 홍콩H지수는 7505.37으로, 지난 5년래 최저점을 기록했다. 홍콩H지수가 폭락함에 따라 ELS인덱스 펀드의 수익률도 고전을 면치 못했다.

당시 한투ELS솔루션펀드의 설정이후 누적수익률은 마이너스(-)19.88%였다. 펀드 기준가는 801.25원이었다. 삼성ELS인덱스펀드의 누적수익률은 -22.10%, 기준가는 778.99원이었다.

두 펀드의 수익률 추이 등은 비슷하지만 운용방식은 다르다. 삼성ELS인덱스펀드는 홍콩H지수와 유로스탁스50(Eurostoxx50)을 기초자산으로 사용해 만기만 다른 같은 구조의 ELS 13개를 담은 'KAP H-E Structured Strategy Index'를 추종한다. 한투ELS솔루션펀드는 홍콩H지수, 유로스탁스50, 코스피200 중 2개의 지수를 골라 기초자산으로 삼는 ELS 20개로 구성된 'FNP2-Index 구조화지수'를 따른다.

현재 수익률도 높지만 향후에도 추가적인 수익이 더 발생할 것으로 보고 있다. 일례로 한투ELS솔루션펀드에 담긴 ELS 20개를 분석해보면 2개를 제외하고 모두 조기상환평가일 3~4차를 지났다. 현재 ELS 20개의 평균 쿠폰수익률은 약 8.2%이다. 그간 받지 못한 ELS의 경우 이자를 받게 되면 추가적인 수익이 발생하게 된다. 또한 기준가격 또한 저평가되어 있는 것 들이 대다수여서 추가 발생수익이 크다는 분석이다.

한투ELS솔루션펀드의 책임운용역인 서재영 한국투신운용 매니저는 "홍콩H지수가 9500 이하로 떨어지지 않으면 ELS 조기상환이 확실시 되기 때문에 그간 받지 못한 이자 수익이 발생한다"며 "앞으로도 18% 가량 추가적인 수익이 기대된다"고 밝혔다.
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