이 기사는 2018년 01월 23일 16:44 thebell 에 표출된 기사입니다.

코웰패션은 내의, 언더웨어 등 의류 OEM(주문자상표부착방식)에 주력하는 패션업체다. 판매가가 높은 제품을 유통하지는 않지만 수익성은 독보적이다. 일반적으로 패션기업의 영업이익률이 한 자릿수를 넘기 어려운 반면 코웰패션의 연간 영업이익률은 20%에 육박한다. 원·부재료 대량 매입을 통한 원가 절감, 홈쇼핑에 집중한 유통 일원화 전략으로 수익성을 크게 높였다는 평가다.

코웰패션은 권오일 회장이 전자부품 제조업체 필코전자를 통해 2015년 흡수합병한 회사다. 권 회장은 당시 IT사업의 부진을 의류업 진출을 통해 만회하겠다는 목표를 세웠다. 1대 246.8의 비율로 합병된 뒤 존속법인으로 남은 코웰패션은 현재까지도 전자 및 패션 사업부를 양대 축으로 두고 실적을 안정화시켜오고 있다. 2014년 24억 원의 영업적자를 냈던 코웰패션은 이듬해 흑자전환한 뒤 2016년에는 전년대비 영업이익을 102.5% 증가시켰다.

관련업계에서는 코웰패션이 현재의 사업모델을 기반으로 성장세를 한동안 이어갈 것으로 내다본다. 시장에서 추산한 지난해 코웰패션의 매출액은 약 3000억 원이다. 합병 직후인 2015년 연매출이 1615억 원 이었던 점을 감안하면 코웰패션은 두 법인을 합친 뒤 2년 만에 외형을 약 2배 키울 것으로 전망된다. 영업이익 증가세 역시 가파르다. 지난해 9월말 누적 영업이익은 410억 원으로 2016년 연간 영업이익(345억원)을 이미 넘어섰다.

코웰패션은 라이선스 계약을 통해 푸마(puma) 등 글로벌 스포츠 브랜드의 언더웨어 제품을 국내에 유통하거나 리복(reebok), 아디다스(adidas) 등의 일부 상품을 생산 및 판매해왔다. 별도의 공장 준공이 필요치 않은 사업 구조를 갖춰 설비갱신 등에 지출되는 투자비가 적다. 매출원가율을 낮추고 수수료 지출 부담을 줄어 전체적인 수익성이 견인되는 효과를 봤다.

매출원가율은 최근 4년(2014~2017년) 사이 지속적으로 낮아졌다. 2015년 53.7%였던 매출원가율은 이듬해 48.4%로 5.4%포인트 감소했다. 지난해 3분기 말에는 매출원가율을 40% 초반대로 유지하며 원가관리에 주력했다. 원재료를 대량으로 매입한 뒤 임가공 비용 등에서 지출하는 비용을 줄여 전체적인 생산비를 절감한 결과다.


특정 제품군에 주력하는 사업방식 이외에도 유통 채널을 홈쇼핑으로 일원화한 점도 수익성 제고에 한몫했다는 평가다. 매출처가 다변화돼 판매관리비 자체는 늘었으나 지급수수료가 일부 줄어 전체적인 영업 부담을 낮췄다. 지난해 9월 말 기준 판관비는 전년 동기대비 22.3% 증가한 776억 원을 기록했으며 같은 기간 지급수수료는 18.7% 줄어 45억 원을 기록했다.

코웰패션은 데이터홈쇼핑(T-커머스)을 포함해 TV 홈쇼핑 등의 유통채널 비중이 60% 이상을 차지한다. 수수료 부담을 이유로 TV홈쇼핑 유통 비중을 높이지 않는 패션업체와는 달리 코웰패션은 전국 대상의 판매망을 갖춘 홈쇼핑을 역이용하는 전략을 택했다.

코웰패션 관계자는 "T-커머스가 2016년부터 활성화되면서 기존보다 수수료를 절감하는 효과를 봤다"며 "전국 각지에 있는 시청자를 대상으로 하는 홈쇼핑이 오프라인 매장 영업보다 확장성이 더 크다고 판단했다"고 설명했다.