이 기사는 2019년 02월 01일 10:50 thebell 에 표출된 기사입니다.

LG전자가 2018년 현금흐름 개선에 힘입어 재무건전성 지표 개선에 성공했다. 차입금 증가로 인한 부채 증가 속도가 매서웠지만 자산이 크게 늘어난 덕분에 각종 지표 약화를 방어할 수 있었다. 2조원 가까운 자산을 보유한 ZKW를 지난해 하반기 인수한 영향도 톡톡히 누렸다.

LG전자는 2018년 연결기준 매출 61조3417억원, 영업이익 2조7033억원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출은 0.1% 가량 줄었고 영업이익은 9.5% 증가했다. 다만 이 기간 당기순이익은 1조4728억원으로 같은 기간 21.2% 감소했다. 기타영업외비용이 급증했고 지분법손실까지 발생한 탓이다.

순이익은 비록 감소했으나 영업이익 확대 덕분에 현금창출능력(EBITDA)은 크게 개선된 것으로 나타났다. LG전자의 지난해 EBITDA는 4조7035억원으로 전년 동기 대비 4674억원 가량 늘었다.


현금흐름 확대와 함께 주요 재무지표 역시 소폭 개선된 것으로 나타났다. 특히 부채비율 감소가 눈길을 끈다. 지난해 말 연결기준 LG전자 부채비율은 171.8%로 전년 동기 대비 9%포인트 가량 줄었다. 부채비율 감소는 무엇보다 자산이 크게 늘어난 영향이 컸던 것으로 분석된다.

LG전자의 지난해 총 자산은 44조3284억원으로 전년 보다 3조1074억원 증가했다. 부채총계는 28조215억원으로 같은 기간 1조4742억원 정도 늘었다. 자산 증가 규모가 부채 증가 폭을 크게 웃돌아 부채비율을 낮추는 효과를 보게 된 것이다.

LG전자가 지난해 말 부채비율을 줄일 수 있었던 배경으로 ZKW 인수 영향이 거론된다. ZKW는 ㈜LG와 LG전자가 1조4000억원을 들여 지난해 8월 인수한 오스트리아 소재 차량용 헤드램프 전문 업체다. LG전자가 인수대금의 70%를 댔고 나머지는 ㈜LG가 도맡았다. 이에 따라 LG전자 연결기준 재무제표에 포함된다.

LG전자 인수 시점에 ZKW는 1조9777억원대 자산을 보유하고 있었다. 부채총계는 1조1210억원 가량으로 130%대 부채비율을 나타냈다. ZKW 덕분에 8500억원 넘는 자본총계가 LG전자 연결기준 재무제표에 유입됐다. LG전자 재무건전성에 이에 따른 긍정적 영향이 미친 것으로 분석된다.

전반적인 유동성도 개선됐다. LG전자의 지난해 말 연결기준 현금성자산은 4조2704억원으로 전년 말 대비 9198억원 가량 늘었다. 다만 총차입금도 크게 늘어 순차입금비율 개선 효과는 미미했다. 지난해 말 LG전자 총차입금은 10조9012억원으로 전년 말 대비 1조4507억원 정도 증가했다. 이 기간 순차입금비율은 40.66%로 같은 기간 0.9%포인트 줄어드는데 그쳤다.

부채 상환 능력을 보여주는 유동비율(유동자산/유동부채)은 소폭 개선됐다. LG전자는 지난해 말 연결기준 유동자산 19조3600억원, 유동부채 17조1300억원을 보유 중이다. 유동비율은 113.02%로 전년 말 109.46% 대비 3.5% 가량 늘었다. 이상적인 유동비율은 200% 이상이지만 그동안 제자리걸음을 하던 지표를 조금이나마 개선시켰다는 점이 주목된다.