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안다운용, '자율주행' 기술보유 삼보모터스 투자 [메자닌 투자 돋보기]자회사 프라코 SCC커버 기술 '주목'…CB 발행물량 전량 인수

이민호 기자공개 2019-07-01 08:21:45

이 기사는 2019년 06월 26일 15:52 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

안다자산운용이 삼보모터스가 발행한 9회차 전환사채(CB)에 100억원을 투자했다. 안다자산운용은 삼보모터스 자회사 프라코가 보유한 자율주행차 관련 기술에 주목한 것으로 알려졌다. 안다자산운용이 고유자금 투자를 제외하고 최근 펀드 포트폴리오에서 자율주행차 관련 종목을 담은 건 오랜만의 일이다.

26일 금융투자업계에 따르면 안다자산운용은 이날 삼보모터스가 운영자금 조달을 목적으로 발행하는 100억원 규모 9회차 CB를 전량 인수했다. 안다자산운용은 이번 인수에 '안다메자닌전문투자형사모투자신탁제7호'(60억원) 등 4개 펀드를 동원했다.

(1시각물)안다자산운용_삼보모터스CB

9회차 CB 만기는 5년이며 표면이자율과 만기이자율 모두 0%로 책정됐다. 전환가액은 6878원으로 발행 1년 이후부터 전환이 가능하다. 전환가액은 최초 전환가액의 70%까지 하향 조정(리픽싱)할 수 있도록 했다.

안다자산운용에는 발행 2년 이후부터 조기상환을 청구할 수 있는 풋옵션이 부여됐다. 풋옵션 행사 시 가산되는 조기상환수익률은 0%다. 반면 삼보모터스에는 발행 1년 이후부터 2년 사이에 발행총액의 35%(35억원)까지 중도상환을 요구할 수 있는 콜옵션이 부여됐다. 콜옵션 행사 시에는 분기단위로 연복리 1.0%의 금리가 가산된다.

삼보모터스는 2017년 11월 NH투자증권(NH앱솔루트리턴전문투자형사모투자신탁제1호)을 비롯해 브레인자산운용, 플랫폼파트너스자산운용, 에프지자산운용 등 운용사를 대상으로 144억원 규모 8회차 CB를 발행한 바 있다. 8회차 CB는 발행 1년 이후인 지난해 11월부터 전환청구가 가능하다는 발행조건에 따라 약 87억원어치가 전환되고 현재 57억원어치가 CB로 남아있는 상태다. 삼보모터스로서도 추가 자금 조달의 필요성이 있었던 것으로 풀이된다.

다만 이번 9회차 CB의 표면이자율과 만기이자율이 모두 0%인 데다 풋옵션 행사 시 가산되는 금리도 0%인 점을 고려하면 안다자산운용에 다소 불리한 발행조건으로 해석할 수 있다. 그럼에도 안다자산운용이 발행물량을 전량 인수한 것은 삼보모터스가 보유하고 있는 자율주행차 관련 기술을 높게 평가했기 때문이다.

삼보모터스는 자회사 프라코를 통해 자율주행차 부품인 SCC(Smart Cruise Control)에 소요되는 커버를 생산하고 있다. 현재 현대기아차 일부 차종이 SCC 커버 생산물량의 대부분을 소화하고 있지만 향후 차종 확대와 함께 수출 확대 가능성도 열려있는 상태다. 프라코는 SCC 커버 외에도 전기차 감속기와 수소차 연료전지용 분리판 가공기술 등 친환경차 관련 기술도 보유하고 있어 관련 매출이 증가할 여지가 있다는 것이 시장의 전망이다. 프라코는 2016년에 이어 지난해에도 유가증권시장 상장을 추진했지만 무산된 바 있다.

삼보모터스 주가는 프라코의 SCC 커버 기술이 주목받으며 지난해 4월 종가 기준 1만2250원까지 오르기도 했다. 지난해 초 주가가 6750원이었던 점을 고려하면 81.4% 크게 오른 금액이다. 다만 자율주행차 관련 테마에 대한 열기가 다소 진정되며 지난 25일 6650원 수준으로 하락한 상태다.

이외에도 안다자산운용은 펀드 포트폴리오 내 섹터 다양화 측면도 고려한 것으로 알려졌다. 안다자산운용이 이번 삼보모터스 9회차 CB 인수에 동원한 4개 펀드 중 가장 많은 물량(60억원)을 가져간 '안다메자닌전문투자형사모투자신탁제7호'는 올해 3월 설정돼 전체 설정액이 약 520억원인 블라인드펀드로 현재 아이큐어, 세종공업, 파멥신, 삼보모터스 등 6개 종목이 포함돼있으며 향후 2~3개 종목을 추가로 편입할 예정이다.

안다자산운용 관계자는 "삼보모터스는 자동차부품사 중에서도 수익성과 재무구조가 안정적"이라며 "자율주행차뿐 아니라 전기차와 수소차 관련된 사업으로 진출을 시도하고 있는 점을 높게 평가했다"고 설명했다.
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