외항사·LCC에 치이는 대한항공, 수익성 딜레마 [Company Watch]국내 항공시장 점유율 매년 하락…매출 증가세 둔화, 수익은 4분의1로
고설봉 기자공개 2019-08-23 08:54:38
이 기사는 2019년 08월 21일 16:30 thebell 에 표출된 기사입니다.
대한항공이 중·장거리노선에 대한 적극 투자에도 불구하고 눈에 보이는 성과를 내지 못하고 있다. 올 상반기 영업적자 누적으로 고전했다. 갈수록 격화하는 국내 항공시장에 대응하는 과정에서 일부 항공권 가격을 인하한 것이 수익성 악화의 한 원인으로 지목된다. 더불어 장거리노선 확대와 인천공항을 허브로 한 환승수요 확보 등 중·단거리노선과의 시너지 창출이 더딘 것으로 보인다.문제는 향후 이러한 문제를 해결할만한 뾰족한 수가 없다는 점이다. 국내 경쟁사인 아시아나항공과 6곳의 저비용항공사(LCC) 외에도 외항사들과의 경쟁이 더 치열해 질 것으로 전망된다. 실제 최근 3년간 대한항공의 여객 및 화물 점유율은 매년 줄어들고 있다.
한국공항공사 자료에 따르면 대한항공은 올 상반기 국내 항공시장에서 국제여객 점유율 19.1%를 기록했다. 이는 2017년 21.7% 대비 2.6% 포인트 내려앉은 수치다. 같은 기간 국제화물 점유율도 31.7%에서 29.6%로 2.1% 포인트 낮아졌다. 이 자료의 국제여객 점유율 산출은 환승을 제외한 국내 출도착 항공편을 대상으로 집계했다. 국제화물의 경우 환승을 제외한 국내발 직화물을 기준으로 했다.
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줄어든 대한항공의 점유율은 국내 LCC와 외국적항공사로 분산됐다. 대한항공은 국제여객에서 국내 LCC와, 국제화물은 외국적항공사와 각각 경쟁했다. 2017년 국내 LCC 6곳의 국제여객 점유율은 28.6%였지만 올 상반기 33.5%로 상승했다. 국제화물의 경우 같은 기간 외국적항공사의 점유율이 48.3%에서 51.3%로 높아졌다.
경쟁이 치열해지면서 대한항공의 수익성은 대거 훼손됐다. 매년 매출은 늘어나고 있지만, 영업활동을 통해 실제 벌어들이는 수익은 나날이 줄어들고 있다. 대한항공이 공시한 올 상반기 감사보고서에 따르면 대한항공 별도 매출은 2017년 11조4642억원, 2018년 12조4350억원, 올 상반기 5조9482억원을 각각 기록했다. 매년 꾸준히 12조원 안팎의 매출을 유지하고 있다. 반면 영업이익은 2017년 9869억원, 2018년 6513억원, 올 상반기 362억원으로 지속 감소했다.
이 같은 수익성 감소는 대한항공 및 자회사들을 총 망라한 연결 기준 실적에서도 드러난다. 대한항공의 순수 항공운송사업(대한항공 별도)이 차지하는 매출 비중은 최근 3년간 약 91% 내외로 유지됐다. 그러나 영업이익에서 항공운송사업이 차지하는 비중은 2017년 105%에서 2018년 101.6%를 거쳐, 올 상반기 21.5%로 대거 감소했다.
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경쟁이 과열되고, 경쟁상대가 국내외 및 대형항공사(FSC)와 LCC를 망라한다는 데서 대한항공의 고민은 더 커질 것으로 보인다. 기존 대한항공의 주 경쟁상대는 국내 FSC인 아시아나항공이었다. 하지만 최근에는 국내 LCC, 외국적 항공사 등으로 다양해졌다. 쉽게 돌파구를 찾을 수 있을지에 대한 의문이 커지는 이유다.
이러한 경쟁 과열은 대한항공이 수익성 개선을 위해 실시한 중·장거리노선 위주 사업구조 개편에서 성과가 도출되는 데 걸림돌로 작용할 것으로 보인다. 대한항공은 자회사인 진에어 설립을 계기로 중·단거리노선에 대한 일부 구조조정을 시작했다. 미주·유럽 등 장거리노선과 아시아·태평양 등 중·장거리노선으로 취항노선을 늘렸다. 중국과 일본, 동남아 등으로부터 미주·유럽 환승 수요를 이끌어내는 전략을 폈다. 델타항공과의 조인트벤처 설립도 이러한 노선 구조조정의 일환이다.
하지만 대한항공이 단행한 중·장거리노선으로의 구조조정도 실제 그 효과가 나오는 데는 시간이 걸릴 것으로 보인다. 오히려 장거리노선 확대는 대한항공의 항공권 평균 판매가(이하 항공권 평균가) 하락을 부추겼다. 2017년 대항항공의 국내선 항공권 평균가는 1인당 55달러였다. 올 상반기에는 54달러로 낮아졌다. 국제선 항공권 평균가도 2017년 290달러에서 올 상반기 281달러로 하락했다. 중·장거리노선을 확대한 만큼 국제선 항공권의 평균가가 높아져야 하지만 낮아지는 모순에 빠졌다.
같은 기간 화물부문에서는 일부 판매가 인상이 있었다. 2017년 국내선 화물 평균가는 1kg당 0.16달러였다. 이는 올 상반기 0.18달라로 상승했다. 국제선 화물 평균가도 2017년 1kg당 1.58달러에서 올 상반기 1.6달러로 높아졌다.
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대한항공 관계자는 "총 공급 좌석과 거리를 항공권 판매가로 나누고, 이 과정에서 가중치를 곱해서 평균가를 산출한다"며 "무조건 장거리노선 운항이 항공사 수익률을 끌어올리지는 않는다"고 밝혔다. 이어 "인천공항을 베이스로 허브 앤 스포크(Hub and Spoke) 전략을 추진하고 있다"며 "단거리, 중거리, 장거리 노선의 적절한 배분으로 포트폴리오를 안정화하고, FSC의 장점을 살려 수익을 낼 것"이라고 설명했다.
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