이 기사는 2020년 08월 07일 08:32 thebell 에 표출된 기사입니다.

피플바이오가 치매 진단 키트를 앞세워 최대 1650억원의 상장 밸류에이션을 제시했다. 알츠하이머병은 근본적인 치료제가 없는데 피플바이오의 진단 키트로 이를 조기에 발견하면 증상 진행을 최대한 늦출 수 있다. 국내에 경쟁사는 없지만 구체적 치료법을 내놓은 것은 아닌 만큼 피플바이오가 제시한 매출 전망 추이는 지켜봐야 한다는 관측이다.

피플바이오는 6일 금융위원회에 증권신고서를 제출하고 코스닥 상장을 위한 구체적인 IPO 일정을 알렸다. 피플바이오의 총 공모주식 수는 50만주로 전량 신주모집으로 진행한다.

피플바이오의 주당 공모 희망가(밴드)는 2만5000원에서 3만원이다. 이를 통해 총 125억원에서 150억원의 자금을 조달할 계획이다. 공모 후 주식 수(550만4470주)를 적용한 최대 밸류에이션은 약 1650억원이다.

피플바이오는 가치 산정을 위해 비교기업 5개사(씨젠, 아이센스, 랩지노믹스, 바디텍메드, 나노엔텍)를 선정했다. 피어그룹 중 PER 편차가 큰 바디텍메드와 나노엔텍을 제외한 뒤 2020년 1분기 연환산 실적을 적용해 주가수익비율(PER)을 산술평균해 도출한 주가수익비율(PER)은 27.8배다.

피플바이오의 상장 트랙은 기술특례상장이다. 아직 구체적 매출이 시현되지 않아 최근 3개년 간 당기순손실을 기록했기 때문이다. 피플바이오는 2017년 42억원, 2018년 36억원, 2019년 40억원, 올해 반기엔 18억원의 당기순손실을 기록했다.

피플바이오는 올해 상장을 완료한 후 향후 2년 간 제시한 당기순이익 규모는 연평균 84억원 수준이다. 2022년 추정 당기순이익을 매기기 위한 할인율은 25%다. 최근 기술특례상장에 성공한 기업의 현재가치 할인율 및 피플바이오의 기술성, 사업구조 및 실적 달성 가능성에 대한 위험성 등을 고려해 산출했다.


피플바이오의 사업 역량은 알츠하이머 진단제품인 올리고머화 베타-아밀로이드(OAβ)검사 제품의 매출에 집중돼 있다. 단일 임상검사방법이 자리잡지 않은 만큼 피플바이오의 진단 키트는 경쟁력을 확보했다는 평가가 나온다. 특히 현재 알츠하이머를 비롯한 각종 치매 진단은 의사의 소견에 의존하는 경향이 강하다.

피플바이오는 향후 알츠하이머 외에 파킨슨 진단제품의 성공적인 개발 및 상용화를 계획중이다. 파킨슨병 역시 의사의 병력청취 및 임상평가 후에 추가적인 체액검사, 약물반응검사 및 뇌 촬영법 등이 있다. 전문의의 임상진단 오진율은 약 15~25%에 달하는데 피플바이오의 진단 키트는 임상진단 대비 낮은 오진율을 보일 것으로 기대하고 있다.

국내에서 피플바이오의 치매진단키트 경쟁사는 없다. 다만 업계에선 치료제가 아닌 진단키트인 만큼 매출 및 성장을 가늠할 때 치매 시장 성장 추이와는 면밀한 구분할 필요가 있는 것으로 보고 있다.

피플바이오 관계자는 "고령사회로의 진입을 앞두고 있고 전 세계 고령화 속도가 빨라지는 만큼 시장성은 밝다"며 "치매의 경우 조기에 진단할수록 치료 및 관리를 통해 증상을 늦추는 것이 가능한 만큼 진단 키트의 중요성이 부각될 것"이라고 말했다.