thebell

전체기사

J&J운용, 'SPAC 타깃' 공모주펀드 내놨다 [인사이드 헤지펀드]'코스닥벤처펀드+스팩 투자' 밸류애드 전략

양정우 기자공개 2021-04-30 08:09:40

이 기사는 2021년 04월 28일 14:59 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

제이앤제이(J&J)자산운용이 스팩(SPAC) 투자로 수익을 배가하는 공모주펀드를 론칭했다. 코스닥벤처펀드 비히클(vehicle)에 스팩만의 강점을 더해 펀드의 기대수익률을 끌어올렸다.

28일 자산관리(WM)업계에 다르면 J&J운용은 최근 '제이앤제이 코스닥벤처SPAC전문투자형사모투자신탁 제1호(이하 코스닥벤처SPAC)'를 140억원 규모로 결성했다. 이달에만 공모주펀드 2개를 내놓는 강수를 뒀다.

코스닥벤처SPAC의 최대 특징은 스팩 투자다. 기본 골조는 공모주를 우선배정 받는 코스닥벤처펀드다. 하지만 다른 펀드와 달리 전체 설정액의 10%를 스팩에 투자하는 구조로 설계됐다. 상장을 추진하는 스팩의 공모에 참여하거나 이미 상장된 스팩을 매수할 방침이다.

스팩은 기업이 유통시장에 오르는 공식 루트다. 일반 상장은 한국거래소의 기업공개(IPO) 절차를 밟아 코스피와 코스닥에 입성하지만 스팩의 경우 이미 상장된 스팩과 합병하는 형태로 진행된다. 그만큼 미래 성장성에 초점을 맞춘 기업도 다소 완화된 허들을 거쳐 유통시장에 진입할 수 있다.

이 때문에 스타트업의 메카인 미국에서는 스팩 잭팟이 이어지고 있다. 지난해 말 상장한 에어비앤비(미국 숙박 공유업체), 도어대시(미국 최대 음식배달 스타트업) 등이 대표적이다. 국내에서도 근래 줌인터넷이 스팩 합병 후 3거래일에 걸쳐 상한가를 기록하기도 했다.

WM업계 관계자는 "한국에서는 주식 돌풍에 스팩이 다소 소외 받고 있으나 미국처럼 투자 열기가 옮겨붙을 가능성이 있다"며 "코스닥벤처펀드가 난립해 기대수익률이 떨어지는 시점에 추가 수익을 얻는 차별화 포인트로 스팩을 낙점한 것"이라고 설명했다.

스팩은 안정성도 겸비하고 있다. 상장 후 3년 안에 기업과 합병(스팩 합병)하지 못할 경우 청산 절차를 밟아 공모 투자자에 원금과 연 2%대 이자를 돌려준다. 스팩이 공모시 자본의 90% 이상을 한국증권금융과 은행 등에 예치해두는 이유다. 코스닥벤처SPAC은 투자를 벌인 스팩이 합병에 실패해도 무위험 이자율(risk free rate) 수준의 수익을 확보한다.


J&J운용은 올들어 전문투자형 사모펀드(헤지펀드)를 잇따라 조성하고 있다. 연초 이후 신규 설정 펀드만 10개에 달한다. 주로 공모주펀드(코스닥벤처펀드, 공모주하이일드펀드)를 중심으로 헤지펀드 운용자산(AUM)을 단숨에 1400억원 가량 확보했다. 이날 기준 수탁고는 2300억원 안팎으로 집계됐다.

그간 공모펀드 운용사로 전환을 시도해왔다. 하지만 헤지펀드 AUM 요건(1000억원 이상)을 충족하지 못했다. 이제 수탁고가 인가 요건 수준을 훌쩍 뛰어넘은 만큼 하반기 공모펀드 운용사로 거듭나는 데 가속 페달을 밟을 계획이다.

J&J운용은 헤지펀드 수탁고에 투자일임 계약고까지 합하면 전체 AUM이 업계 최상위권이다. 헤지펀드 AUM이 2000억원 대이지만 일임 계약금액이 2조7728억원(지난해 말)에 달한다. 국민연금 등 연기금 '큰 손'이 수조원 대 일임 자금을 맡기고 있다.
< 저작권자 ⓒ 자본시장 미디어 'thebell', 무단 전재 및 재배포 금지 >
주)더벨 주소서울특별시 중구 무교로 6 (을지로 1가) 금세기빌딩 5층대표/발행인성화용 편집인이진우 등록번호서울아00483
등록년월일2007.12.27 / 제호 : 더벨(thebell) 발행년월일2007.12.30청소년보호관리책임자김용관
문의TEL : 02-724-4100 / FAX : 02-724-4109서비스 문의 및 PC 초기화TEL : 02-724-4102기술 및 장애문의TEL : 02-724-4159

더벨의 모든 기사(콘텐트)는 저작권법의 보호를 받으며, 무단 전재 및 복사와 배포 등을 금지합니다.

copyright ⓒ thebell all rights reserved.