이 기사는 2022년 01월 25일 17:01 thebell 에 표출된 기사입니다.

1대주주인 국민연금공단이 물적분할에 찬성한다고 밝히면서 포스코의 지주사 전환은 순조롭게 이뤄질 것으로 관측된다. 이제 시장은 추가 물적분할로 시선을 옮기고 있다. 회사는 철강에 이어 수소와 니켈 사업 부문도 물적분할한다는 계획이다. 명실상부하게 친환경 소재 기업이라는 인식을 투자자들에게 각인시키겠다는 의지이다.

25일 포스코에 따르면 회사는 철강 사업처럼 향후 수소와 니켈 사업 부문도 물적분할해 신설 자회사로 설립할 예정이다. 단 구체적인 추가 로드맵을 밝히지 않으면서 물적분할 시점에 대한 궁금증을 자아내는 가운데 당장의 목표는 사업 확대인 것으로 파악된다.

최근 한국경영자총협회 행사장에서 더벨과 만난 김학동 포스코 부회장은 "(수소와 니켈 자회사 설립 시점은) 현재로선 특정하기 어렵다"며 "지금은 사업 확대에 힘을 쏟아야 할 것으로 생각된다"고 밝혔다. 연내에 추진하기 어렵다는 입장인 것으로도 알려진다.

수소와 니켈 사업 부문 실적은 포스코 사업보고서에서 확인되지 않는다. 그만큼 사업 규모가 크지 않은 것으로 풀이된다. 현재 인력 확충에 속도를 내고 있다. 지난해 말 임원 인사에서 포스코는 외부에서 7명의 임원을 영입했다. 이 가운데 3명이 니켈을 비롯한 이차전지 소재와 수소 관련 연구 인력이었다.

포스코는 지난해 수소 사업 전담부서를 설립하겠다는 계획도 밝혔다. 관련 연구 인력을 확충한 만큼 올해 조직 구성을 마무리해 본격적인 활동을 개시할 것으로 관측된다. 니켈 등 이차전지 소재를 다루는 부서는 '이차전지소재사업실'을 만들어 이미 운영하고 있다. 현재 정석모 실장이 조직을 이끌고 있다.

2030년 기준 수소 사업은 현재 포스코의 매출 50% 가량을 책임지는 철강 사업 부문과 맞먹는 기업가치(EV)를 보유할 것으로 회사는 기대하고 있다. 구체적으로 회사는 2030년 연간 50만톤의 수소를 생산하는 체제를 구축한다는 목표이다. 이를 위해 2030년까지 약 10조원을 투입할 예정이다.

지난해 9월 '수소모빌리티+쇼' 현장에서 더벨과 만난 최정우 회장은 참가 배경에 대해 "앞으로 수소를 가장 많이 활용하는 기업이 될 것이기 때문"이라고 밝히며 수소 사업에 대한 강한 의지를 보이기도 했다.

니켈과 리튬 등 이차전지 소재 사업도 수소 사업 못지않게 회사가 공들이는 사업 부문이다. 단 리튬 사업은 니켈 사업보다는 한 발짝 앞서 있다. 회사는 지난해 4월 1500억원을 투자해 리튬을 생산하는 완전 자회사인 포스코리튬솔루션을 설립했다. 또 다른 리튬 생산 자회사로 포스코아르헨티나(POSCO Argentina S.A.U.)를 두고 있다.


여기에 니켈 사업 자회사를 새롭게 만들어 '포스코리튬솔루션과 포스코아르헨티나+신설 니켈 자회사→포스코케미칼'로 이어지는 이차전지 소재 사업 밸류체인을 구축한다는 계획이다. 포스코 자회사인 포스코케미칼은 이차전지의 핵심 소재인 양극재와 음극재를 만들어 판매하고 있다.

수소와 니켈 사업의 물적분할은 이러한 목표들을 실현하기 위한 전략의 일환이다. 물론 물적분할을 통한 자회사 설립인 만큼 주주총회에서 주주들의 찬성을 받아야 한다. 이를 위해선 이번 철강 사업 부문 분할 때와 마찬가지로 상장에 대한 우려를 불식시켜야 할 것으로 관측된다.

회사 측은 "향후 수소와 니켈 등 주요 신사업 분할시에도 비상장 원칙을 유지할 방침"이라며 "그룹 사업을 위한 자금 조달은 지주사가 주도적으로 실행하고 증자 필요시에도 자회사 상장이 아닌 지주사 유상증자를 우선해 지주사의 주주가치 훼손이 없도록 하겠다"고 밝힌 바 있다.

한편 오는 28일 예정된 포스코 임시주주총회에서 포스코홀딩스와 포스코(철강 사업 자회사)로 물적분할하는 안건은 의결될 것으로 전망된다. 세계 최대 의결권 자문사인 ISS(Institutional Shareholder Services)가 찬성 의견을 낸 데 이어 1대주주인 국민연금도 찬성하겠다고 밝혔다. 포스코 외국인 지분율은 50%가 넘는다.