이 기사는 2016년 05월 26일 13:58 thebell 에 표출된 기사입니다.

ING생명보험은 지난해 5조 850억 원에 달하는 만기보유증권을 매도가능증권으로 재분류했다. 국제회계기준(IFRS4) 2단계 도입 등 건전성 규제 강화에 앞서 자산 듀레이션 구조를 정비하기 위해서다.

26일 보험업계에 따르면 ING생명은 지난해 말 보유하고 있던 만기보유증권 5조 850억 원을 매도가능증권으로 재분류했다. ING생명은 이 과정에서 발생한 1조 5333억 원의 평가이익 중 법인세 등을 제외한 1조 원을 자본으로 인식했다.

출처: 금융감독원

그러나 계정재분류로 인해 ING생명의 지급여력(RBC)비율이 크게 변화하지는 않은 것으로 분석된다. RBC비율 산출에서 분자 역할을 하는 지급여력금액도 늘어났으나 분모 역할을 하는 지급여력기준금액도 같이 늘어났기 때문이다. ING생명은 이번 만기보유증권 계정재분류를 통해 RBC비율이 약 8%포인트 상승한 것으로 추산하고 있다.

ING생명은 당장의 RBC비율 제고가 아닌 향후 건전성 규제 강화에 선제적으로 대응하기 위해 계정재분류를 단행했다는 입장이다. 보험사는 향후 자산부채시가평가를 골자로 한 IFRS4 2단계와 IFRS9이 도입될 경우 자산·부채 듀레이션을 최대한 늘려야 한다.

이 상황에서 만기보유증권은 자산 듀레이션 확대에 방해물로 작용한다. 매도가능증권으로 분류돼 있다면 만기가 도래할 경우 만기가 긴 증권으로 교체할 수 있으나 만기보유증권은 이런 작업을 할 수 없기 때문이다.

ING생명 고위 관계자는 "앞으로도 자산 듀레이션을 계속 늘려야 하는 상황에서 대규모 만기보유증권이 부담이 되기 때문에 매도가능증권으로 재분류했다"며 "자본금을 끌어올리거나 증권을 팔기 위해서 계정재분류를 한 것이 아니다"고 설명했다.


다만 ING생명은 만기보유증권 계정재분류로 인해 금리 상승 시 대규모 평가손실이 발생할 수 있다는 위험부담을 짊어지게 됐다.

보험사는 계정재분류를 단행한 후 3년 동안 신규 운용자산을 만기보유증권으로 분류할 수 없다. 이 3년 동안 금리가 상승하게 되면 대규모 평가손실이 발생할 수 있다. 이 때문에 보험업계에서는 계정재분류를 RBC비율 제고를 위한 최후의 수단이라고 평가해왔다.

생보사 관계자는 "지난 2012년부터 KDB생명, 동양생명, 미래에셋생명, 한화생명 등이 잇달아 계정재분류를 단행하고 있다"며 "3년 동안 금리가 크게 상승하지 않을 것이라고 판단한 것 같다"고 말했다.

한편 ING생명은 국내외 다수의 보험사로부터 인수의향서(LOI)를 접수하는 등 매각 절차를 진행하고 있다.