이 기사는 2017년 09월 27일 17:46 thebell 에 표출된 기사입니다.

SK하이닉스가 포함된 한미일 컨소시엄의 도시바 메모리 인수가 최종 확정됐다. 조만간 주식매매계약(SPA)이 체결될 전망이다.

SK하이닉스는 27일 이사회를 통해 도시바 메모리 인수를 최종 승인했다. SPA는 추석 연휴 전 체결 될 것으로 보인다. 이로써 올초부터 시작된 도시바 메모리 M&A는 우여곡절 끝에 마무리 됐다.

SK하이닉스는 이번 거래에서 총 4조 원을 투자한다. SK하이닉스는 우선 도시바 메모리 인수를 위해 재무적투자자(FI)인 베인캐피탈이 조성하는 펀드에 LP로 참여, 2조 7000억 원을 투자할 계획이다.

또 도시바 메모리를 지배하는 특수목적법인(SPC)이 발행하는 전환사채(CB) 1조 3000억 원도 인수한다. 이 CB는 향후 보통주 주식으로 전환 가능하며, 도시바 메모리의 지분 15%를 확보할 수 있게끔 설계됐다.

애플 등 4곳의 컨소시엄 주체들은 4조 원 이상을 책임진다. 애플이 1조 7000억 원, 씨게이트가 1조 3000억 원, 킹스턴테크놀로지가 1조 1000억 원, 델이 300억 원 가량을 투자해 SPC가 발행하는 상환우선주(RPS)를 인수할 예정이다.

이 RPS는 베인캐피탈도 1조 원 이상을 투자한다. 베인캐피탈의 RPS 투자는 당초 계획에 없었으나 인수 주체별 거래 규모가 변경되면서 부족분을 채우기로 했다. 베인캐피탈은 일단 딜을 성사시킨 뒤 향후 다른 투자자를 끌어들여 해당 RPS를 매각할 계획이다.

이번 거래에 정통한 관계자는 "기존에 논의됐던 거래 구조에서 모자라는 부분은 일단 베인캐피탈이 채워넣은 뒤 다른 투자자를 데려와 갈아끼우는 방식으로 진행될 예정"이라고 설명했다.

외부 투자자들의 도시바 메모리 자본확충 규모는 총 10조 원 수준이다. 여기에 6조 원 이상의 은행권 대출이 더해지면 최종적으로 약 17조 원 가량이 도시바 본사로 들어갈 전망이다.

한편 지난 2월 시작된 도시바 메모리 M&A는 7개월 여만에 마무리 됐다. 6월 SK하이닉스를 필두로 한 한미일 컨소시엄이 우선협상대상자에 선정되며 쉽게 끝날 것으로 예측됐던 도시바 메모리 M&A는 도시바와 합작관계인 웨스턴디지털이 매각 반대를 주장하며 지체됐다.

이후 웨스턴디지털은 새로운 투자자를 끌어들여 도시바 메모리 인수전에 참여하면서 SK하이닉스 컨소시엄을 위협하기도 했지만 9월 도시바 이사회가 한미일 연합을 최종 원매자로 낙점하면서 분위기가 급반전됐다.

도시바 메모리 투자 구조도(단위: 억엔 총 1조 9500억엔, 한화 20조 원)