이 기사는 2018년 03월 13일 10:00 thebell 에 표출된 기사입니다.

OCI가 미국발 통상 압력의 직접적 영향권에서 일단 벗어나 있지만 위험요소가 없진 않다. 최우선적으로 거론되는 것은 중국 불확실성이다. 미국의 무역 조치에 중국이 어떤 식으로 대응하는지 지켜볼 필요가 있다는 의견이다. 과거 미국과 중국 간 불붙은 관세 보복이 국내기업에까지 불똥이 튄 적이 있기 때문이다.

최근 국내 폴리실리콘 업체를 겨냥한 중국의 태도와 증설 경쟁 역시 부담요소로 지목된다. 중국 의존적인 매출 구조를 지닌 OCI 입장에서는 가벼이 여길 수 없는 부분이다.


태양광산업에서 미국과 중국 간 악연은 오래 이어져 오고 있다. 본격화된 것은 2011년 중국발 태양광 치킨게임이 불거지면서다. 중국의 태양광업체들이 저렴하게 물량을 풀면서 출혈경쟁이 일었다. 미국과 유럽 등에서는 파산하는 기업들이 속출했다.

이때 미국은 관세 부과라는 카드를 꺼내들었다. 2011년 10월 미국 태양광업체 7곳은 중국 기업을 상대로 미국 상무부와 국제무역위원회(ITC)에 제소장을 제출했다. 2012년 5월 미국 상무부는 중국산 태양광 셀에 반덤핑 관세를 부과한다는 예비 판정을 내렸다. 자국 기업의 손을 들어준 셈이다. 5개월 뒤 26~250%의 반덤핑 관세와 15~16%의 상계관세도 부과키로 결정했다.

중국도 당하고만 있지 않았다. 중국은 2011년 7월부터 1년 동안 미국산 폴리실리콘에 대한 반덤핑 조사를 벌였다. 이후 미국 제품에 대해 53.3~57%의 반덤핑 관세를 부과하며 맞받아쳤다.

문제는 국내기업까지 무역 보복의 대상이 됐다는 점이다. 한국산 폴리실리콘의 대중국 수출 물량이 급성장한 영향이었다. 중국 상무부는 2014년 1월부터 한국산 제품에는 2.4~48.7%의 관세를 부과했다.

중국의 행동은 계속됐다. 지난해 11월 중국 상무부는 한국산 폴리실리콘에 대한 반덤핑 재조사 결과를 발표했다. OCI에 대한 관세율은 2.4%에서 4.4%로 높아졌다. 관세율이 100% 이상으로 치솟은 일부 업체 대비 낮은 수준이다. 하지만 주력 제품인 폴리실리콘에 대한 중국 기업의 견제가 지속되고 있는 점은 부담일 수밖에 없다.

정익수 한국신용평가 연구원은 "OCI 경우 중국 의존적인 매출 구조로 인해 중국의 정부정책과 관세·무역조치 등 중국 내 업황 민감도에 크게 노출돼 있는 점은 위협요인으로 작용하고 있다"고 밝혔다.

중국기업을 중심으로 경쟁사들이 증설에 나설 조짐을 보이고 있는 점도 부정적이다. 공급량 확대에 따른 제품가격 하락이 나타날 수 있기 때문이다. 한국무역협회에 따르면 지난해 글로벌 폴리실리콘 생산용량은 약 42만톤이다. 향후 2년 동안 생산용량은 10만톤 안팎으로 늘어날 것으로 전망된다.

한국무엽협회 관계자는 "중국 업체를 중심으로 설비 증설이 예정돼 있다"며 "중국 최대 폴리실리콘업체인 GCL의 용량은 2019년 11만톤에 달할 전망"이라고 말했다. 지난해 GCL의 생산용량은 7만6000톤이다. 2년 동안 생산력이 4만톤 늘어날 것으로 예상된다.

증권업계 관계자는 "폴리실리콘의 수요가 견조할 것으로 예상되지만 공급과잉의 우려가 시장에 존재한다"며 "지난해와 비교해 제품가격의 약세는 불가피할 전망"이라고 말했다. 이어 "OCI가 제품의 질을 앞세워 경쟁력을 확보하고 있지만 중국 사업은 정치·경제적 변수가 많기 때문에 우위를 장담할 수 없다"고 덧붙였다.