이 기사는 2019년 03월 25일 15:07 thebell 에 표출된 기사입니다.

KB증권이 처음으로 교보증권 레포펀드 프라임브로커서비스(PBS) 계약을 따내는 데 성공했다. 레포펀드 시장의 큰 손인 교보증권을 통해 PBS 계약고를 키우고, 리테일 고객들을 확보하겠다는 구상이다. 다만 레포펀드의 인기가 수그러들고 있는데다 교보증권이 상품 발행을 점점 축소하고 있어 계약 시점이 다소 아쉽다.

25일 금융투자업계에 따르면 KB증권은 지난달 교보증권 레포펀드와 PBS 계약을 맺는데 성공했다. 지난 15일을 기준으로 KB증권이 PBS를 맡고 있는 교보증권 레포펀드는 18개, 1150억원 규모였다.

KB증권이 교보증권 레포펀드와 PBS 계약을 맺은 건 올해 처음이다. 앞서 2018년 1월 KB증권은 주식형 헤지펀드인 '교보증권 Royal-Class 중소형 셀렉션 전문사모투자신탁 제1호'의 PBS 사업자로 선정됐다. 하지만 레포펀드의 경우 타 PBS가 교보증권을 선점한데다 내부 규정 등으로 실제로는 계약을 하지 못했다는 후문이다.

그 사이 교보증권은 레포펀드 흥행을 일으키며 헤지펀드 시장의 최대 강자로 떠올랐다. 주식 시장의 변동성이 커지면서 단기금융상품에 대한 수요가 늘어난 영향이다. 지난해 말 기준 레포펀드 규모는 약 6조원 수준으로 전체 시장의 25% 가까이를 차지했다. PBS 계약을 맺은 미래에셋대우, 삼성증권 또한 교보증권 레포펀드를 등에 업고 PBS 상위 사업자 자리를 공고하게 다졌다.

KB증권 또한 이같은 상황을 두고 볼 수 없다고 판단, 레포펀드의 최대 강자인 교보증권에 공세를 보낸 것으로 알려졌다. KB증권 PBS의 경우 채권 신용공여가 가능하도록 내부규정을 바꾸는 등 교보증권이 제시한 조건에 적극적으로 응했다는 후문이다. 그동안에는 IBK투자증권, 토러스투자증권 등 레포펀드를 출시한 다른 인하우스 헤지펀드와도 계약을 해왔었다.

하지만 KB증권이 곧바로 '교보증권 효과'를 보기는 어려워보인다. 레포펀드가 그동안 기준금리 인상에 대한 기대감을 바탕으로 성장했으나, 최근 금융사들 사이에는 금리인상 사이클이 끝났다는 인식이 커지는 중이다. 여기에 당국의 익일물 환매조건부채권(RP) 규제까지 더해져 레포펀드 시장은 위축되는 모습이다. 교보증권 또한 최근 발행규모를 줄이고 금리 조건을 낮추는 등 속도조절에 나섰다.

업계 관계자는 "KB증권의 경우 교보증권 레포펀드를 통해 계약고를 키우고 리테일 고객들을 확보하겠다는 계산이었을 것"이라면서도 "다만 최근 시장 상황을 고려할 때 교보증권 레포펀드로 재미를 봤던 다른 PBS 사업자에 비해서는 효과를 당장 누리기 어려울 것"이라고 말했다.