이 기사는 2022년 10월 20일 11시22분 thebell에 표출된 기사입니다

LG유플러스 공모채가 AA급이라는 신용도에도 수요예측에서 미매각을 경험했다. 수요예측 제도 도입 이래 사상 최초다. 기관투자자 대부분이 밴드 최상단 이상에 주문을 넣는 등 악화된 채권시장 투심을 이겨내지 못했다.

LG유플러스는 19일 기관투자자 대상으로 제 112회 공모채 수요예측을 실시했다. 만기구조별로 2년물에 700억원, 3년물에 800억원을 배정했다. 가산금리밴드는 2·3년물 모두 개별민평 수익률 대비 -25~+25bp다. 미래에셋증권, 신한투자증권, KB증권, 한국투자증권, NH투자증권이 공동대표주관사며 하이투자증권 IBK투자증권이 공동 주관사로 참여했다.

올해 들어서만 벌써 세 번째 공모채 발행이다. 지난 1월에는 3·5·10·20년물로 2500억원 모집에 8200억원의 수요를 모아 4000억원을 발행했다. 6월에는 3·5년물로 2000억원 모집에 나서 7550억원의 주문을 받아 3000억원 증액 발행에 성공했다.

'AA0, 안정적'이라는 신용등급을 보유한 만큼 매번 회사채 시장에서 높은 인기를 누리고 있다. 국내 3대 신용평가사 모두 서비스 역량, 매출액 규모, EBITDA/이자비용, EBITDA/서비스수익 등이 AAA 등급에 준할 정도로 우수하다고 평가할 정도다.

다만 최근 금리 급등에 따른 투심 악화를 이번 수요예측에서는 이겨내지 못했다. 2년물은 1200억원의 주문을 받으며 완판에 성공했다. 반면 3년물은 600억원의 주문을 받으며 미매각이 났다. 더벨의 정보 통합 시스템인 '더벨 플러스'에 따르면 LG유플러스는 2012년 공모채 수요예측 제도 도입 이후 단 한번도 미매각을 경험한 적이 없다.

금리도 만족스럽지 못할 것으로 보인다. 미매각이 난 3년물은 밴드 최상단 발행이 확정적이다. 2년물도 밴드 상단 이상에 대부분의 주문이 몰린 것으로 알려졌다. 국내 4대 채권평가사에 따르면 LG유플러스의 개별민평 수익률은 19일 기준으로 2년물 5.395%, 3년물 5.407%다. 발행 금리는 약 6%에 근접할 것으로 보인다.

미매각이 난 3년물은 인수단간의 협의 하에 인수 금액이 결정될 것으로 보인다. 증권신고서에 따르면 3년물 인수는 한국투자증권과 KB증권이 각각 40억원씩, 신한투자증권와 미래에셋증권, NH투자증권이 각각 240억원씩 담당한다.