이 기사는 2022년 10월 20일 16시24분 thebell에 표출된 기사입니다

고금리 기조에 따른 여파가 부동산신탁업계로까지 확대되고 있다. 신탁계정대여금이나 대지급금에 대한 기준금리도 함께 상승할 수밖에 없는 구조다. 고객들의 이자부담이 가중되다 보니 내년 하반기까지 부진한 업황이 지속될 수 있다는 우려도 나온다.

20일 관련업계에 따르면 코리아신탁은 올해 4분기 신탁계정대여금 기준금리로 8.72%를 제시했다. 코리아신탁의 신탁계정대여금 기준금리는 지난해 1분기 5.06% 이후 지속 상승하고 있다. 현재 14개 신탁사 가운데 신타계정대여금 기준금리를 홈페이지에 고시하는 곳은 코리아신탁이 유일하다.

신탁계정대여금이란 신탁사가 교유계정에서 빌려주는 사업비를 의미한다. 차입형 토지신탁을 맡게 되면 신탁보수 외에 신탁계정대여금을 통한 이자가 발생한다. 이때 각 신탁사 신용등급의 3년만기 무보증 회사채 수익률에 따라 기준금리가 책정되는 방식이다.

회사채 수익률은 국고채의 영향을 받는다. 올해 인플레이션 현상이 가중돼 각국 중앙은행이 긴축 속도를 높이고 있다. 한국은행은 두 번의 빅스텝을 통해 기준금리를 3%대에 올려놓았다. 그 결과 국고채 3년물 금리는 지난 4월 3%를 돌파한데 이어 현재 4%대를 기록 중이다.

다만 신탁계정대여금 기준금리와 실제 책정되는 이자율은 차이가 있다. 리스크 헷지가 이뤄지거나 공사 진행률이 양호할 경우 금리를 감면해주는 장치가 마련돼 있기 때문이다. 이로 인해 BBB+ 등급인 코리아신탁에서 실제로 책정되는 신탁계정대여금 금리는 7%대로 알려져 있다.

그나마 코리아신탁은 보수적인 영업활동을 펼치는 곳으로 잘 알려져 있다. 신탁계정대여금이 발생하는 차입형 토지신탁보다 리스크가 적은 관리형 토지신탁에 집중해왔다. 차입형 토지신탁의 비중이 적은 만큼 기준금리보다 낮은 이자율을 책정하는 게 가능했다.

코리아신탁과 달리 차입형 토지신탁 비중이 높은 신탁사의 이자율이 보다 높게 산정될 수 있다는 의미다. 실제 한국자산신탁은 신탁계정대여금 금리가 9%를 넘어선 것으로 파악된다. 한국자산신탁은 상반기 신탁보수 가운데 차입형 토지신탁 비중이 39%를 상회할 정도로 고위험 상품에 집중해왔다.

신탁계정대여금과 함께 대지급금에 대한 기준금리도 함께 상승하는 추세다. 한국토지신탁은 올해 4분기 대지급금 기준금리로 7.8%를 결정 고시했다. 대지급금 기준금리는 2021년 1분기 5.1%에 불과했으나 매분기 상승한 끝에 8%대를 목전에 뒀다. 현재 한국토지신탁만이 대지급금 기준금리를 고시하고 있다.

사정이 이렇다 보니 업계에서는 부정적인 전망 일색이다. 과거 대형 신탁사들이 부진을 딛고 경영 정상화에 나설 수 있던 원동력이 바로 낮은 금리였기 때문이다. 아울러 고객들에 높은 이자율이 전가되는 만큼 신규 사업을 확보하는데도 어려움을 겪고 있다는 후문이다.

한 신탁업계 관계자는 "다른 신탁사들의 상황을 감안해 보수적으로 기준금리를 책정하고 싶어도 시장 상황이 좋지 않아 이마저도 힘든 상황"이라며 "영업부서에서는 내년 하반기가 도래해야 업황이 나아질 것으로 보고 있다"고 전했다.