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이앤에프PE, 반도체·폐기물 사업 포트폴리오 눈길 투자기업 4곳 연관성 깊어…펀드 내 시너지 기대

윤지혜 기자공개 2016-03-22 09:00:22

이 기사는 2016년 03월 18일 11:42 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

작년 말 설립된 신생 사모투자펀드(PEF) 이앤에프PE가 두 건의 바이아웃 딜과 두 건의 주요지분 투자를 연달아 성사시키면서 그 행보에 관심이 쏠리고 있다. 투자 기업들은 반도체나 환경 폐기물을 처리하는 동종업체들로 향후 포트폴리오 내 기업들간 시너지를 낼 수 있을 것으로 기대된다.

이앤에프PE는 지난해 12월 601억 규모의 '이앤에프제이드' 펀드를 통해 한 환경 폐기물 처리기업을 인수했다. 300억 원은 경영권을 포함한 구주를 인수했고 나머지 300억 원은 성장 동력을 내기 위한 설비투자(CAPEX)에 쓰였다.

폐기물 사업은 진입장벽은 높지만 일단 사업에 들어가면 꾸준한 수익을 낼 수 있어 안정적인 투자 업종으로 분류된다. 규제사업이다 보니 정부 정책 변화와 민원이라는 변수는 있을 수 있지만 한번 허가를 받으면 독점적인 지위를 확보하는 동시에 고정적으로 수익을 낼 수 있다는 장점이 있다.

이앤에프PE가 두번째로 조성한 '이앤에프트리플렛'펀드는 첫 번째 펀드의 연장선이다. 이앤에프PE는 올초 3개의 투자목적회사(SPC)를 설립해 각각 나노윈 주식 100%, 탑머티리얼즈 발행 신주인수권부사채(BW) 및 대운산업개발의 주식 35%와 전환사채(CB)를 인수했다.

나노윈은 반도체 세정업을, 탑머티리얼즈는 폐기물 처리업, 대성산업개발은 채굴 사업을 영유하고 있다. 세 곳 모두 취급제품이 디스플레이 패널 등 금속제품으로 유사성을 띠고 있다.

특히 반도체 세정업체인 나노윈은 향후 이앤에프PE가 투자한 폐기물 업체들과 시너지를 낼 수 있을 것으로 기대된다. 세정기술이란 반도체와 디스플레이 등에 대한 공정설비 부품의 오염원을 제거하고 재생하는 것으로, 공정수율과 장비가동률을 향상시키는데 쓰인다. 이 반도체 장비 제조나 코팅 공정과정에서 파생되는 폐기물을 펀드 내 다른 기업들에 수주하면 내부 거래를 통한 매출과 수익이 증대될 수 있을 것으로 보인다.

IB업계 관계자는 "결국 반도체 세정부터 정제, 판매, 그리고 폐기에 이르기까지 특정 산업의 싸이클을 한 PEF의 펀드안에서 아우를 수 있을 것으로 보인다"며 "국내에서 반도체 산업이 중단되지 않는 한 일정한 수익이 발생할 수 있고, 폐기물 처리 사업 또한 규제사업이기 때문에 안정적인 포트폴리오 구성이 이뤄진 것으로 보인다"고 했다.

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