이 기사는 2017년 02월 16일 13:12 thebell 에 표출된 기사입니다.

대성산업가스의 최대주주인 골드만삭스PIA가 1375억 원 규모의 대성산업가스 전환사채(CB)를 매입한다. 향후 CB가 전량 주식으로 전환되면 골드만삭스PIA의 지분율은 17%까지 올라간다. 대성산업가스의 새 주인에게는 부담스러운 수준이다.

16일 관련업계에 따르면 골드만삭스PIA는 대성산업가스가 2014년 6월 발행한 1375억 원 규모의 제54회 CB 매입을 추진하고 있다. 해당 CB는 기관들이 참여한 '케이원인베스먼트유한회사'와 우리투자증권 등이 참여한 '케이투인베스먼트유한회사'가 각각 375억 원, 1000억 원씩 들고 있다. 골드만삭스PIA는 제54회 CB를 매입할 권리를 보유하고 있다.

비용은 만만치 않을 전망이다. 제54회 CB의 표면이자율(쿠폰)은 2.5%, 만기이자율은 8%다. 대성산업가스가 밝힌 계산법에 따르면 발행일 기준 6개월마다 8%의 절반인 4%의 복리가 적용된다. 올해 6월 CB가 거래된다고 가정하면 지급된 쿠폰을 제외하고 1600억 원이 넘는 자금이 필요하다. 이는 더 늘어날 수 있다. 대성산업가스가 아닌 골드만삭스PIA가 CB를 매입할 경우 연 1%포인트의 복리를 더해줘야 하는 것으로 알려졌다.

업계 관계자는 "골드만삭스PIA가 추가 비용을 치르더라도 CB를 매입한다는 것은 대성산업가스의 가치를 그만큼 인정했다는 의미"라며 "골드만삭스PIA는 대성산업가스 지분 매각에 더해 CB를 통해서도 차익을 거두게 될 것"이라고 말했다.

일각에서는 골드만삭스PIA가 제54회 CB를 매입해 대성산업가스 새 주인에게 매각할 가능성도 거론되고 있다. 제54회 CB의 전환가액은 20만 1108원으로 책정돼있다. 2019년 3월부터 전환청구를 할 수 있다. 향후 1375억 원 전량이 주식으로 전환되면 골드만삭스PIA는 68만 3713주의 주식을 확보하게 된다. 지분율 17%에 해당하는 물량이다.

골드만삭스PIA는 제53회 CB도 보유하고 있다. 대성산업가스는 2014년 6월 골드만삭스PIA 외 7개 회사를 대상으로 825억 원 규모의 제53회 CB를 발행했다. 발행일은 같지만 조건이 다르다. 제53회 CB는 쿠폰과 만기이자가 없는 대신 전환가액이 9만 1413원으로 제54회 CB의 절반 수준에도 미치지 못한다. 전환청구가 가능한 시기 역시 2014년 6월부터 2019년 6월로 발행 직후부터 전환이 가능하도록 했다.

골드만삭스PIA는 대성합동지주와 함께 대성산업가스 지분 100% 매각을 추진하고 있다. 매입 후보는 TPG와 MBK파트너스로 추려졌다. 각 후보 측에 별도의 주식매매계약(SPA) 협상을 제안한 상태다. 골드만삭스PIA 컨소시엄은 프로그레시브 딜(경매식 호가 입찰) 방식으로 거래를 진행했다.