이 기사는 2018년 08월 06일 16:22 thebell 에 표출된 기사입니다.

코스닥 상장사 원익테라세미콘의 영업활동현금흐름이 급격히 악화됐다. 영업활동현금흐름은 3년 만에 마이너스(-)로 전환했다.

원익테라세미콘은 올해 1분기 연결기준 매출액 531억원, 영업이익 107억원을 각각 기록했다. 전년 동기대비 매출액은 54.5%, 영업이익은 51.9% 각각 줄었다. 같은 기간 당기순이익은 40.7% 감소한 89억원으로 집계됐다.

장부상으로는 이익을 내고 있지만 영업을 통해 창출된 현금흐름은 악화됐다. 올해 1분기 원익테라세미콘의 영업활동현금흐름은 마이너스(-) 168억원으로 집계됐다. 원익테라세미콘의 영업활동현금흐름이 마이너스를 기록한 것은 2015년 1분기 이래 3년 만이다. 영업활동현금흐름이 둔화됐다는 것은 현금창출력이 떨어졌다는 뜻이다.

현금흐름이 나빠진 이유 중 하나는 재고자산 부담이 커졌기 때문이다. 올해 1분기 기준 재고자산 총액은 389억원이다. 전년 동기 131억원 대비 3배 가까이 증가했다. 재고자산이 늘어난 데는 재공품 규모가 3배 가까이 증가한 데 기인한다. 재공품은 제작 중인 제품을 말한다. 같은 기간 재공품 규모는 240.6% 증가한 340억원으로 집계됐다. 전체 자산대비 재고자산 구성비율도 지난해 1분기 말 5.8%에서 올해 1분기 16.7%로 10.9%포인트 상승했다. 재고자산이 순이익 증가분 이상으로 불어나면서 현금흐름을 잠식했다.


전체 매출 가운데 매출채권과 기타채권이 차지하는 비율도 큰 폭으로 증가했다. 올 1분기 원익테라세미콘의 전체 매출 가운데 매출채권과 기타채권이 차지하는 비율은 108.8%다. 전년 동기 71.3%를 기록했던 것과 비교하면 37.5%포인트 증가했다. 같은 기간 매출액이 절반 넘게 줄어든 데 영향을 받은 것으로 분석된다.

이와 관련 열처리 장비 수주 계약도 감소했다. 올 1분기 기준 원익테라세미콘의 제품 수주 계약 잔액은 총 696억원이다. 전년 동기대비 47.3% 줄었다. 같은 기간 제품 수주 신규계약도 1273억원에서 454억원으로 64.3% 감소했다.

반면 매출채권과 반대되는 매입채무는 오히려 감소했다. 지난해 1분기 356억원에 달했던 매입채무와 기타채무는 올해 1분기 157억원으로 줄었다. 원재료를 살 당시 어음 결제 등을 대폭 줄인 것으로 풀이할 수 있다.

지난해 사업 확대를 위한 200억원대의 투자도 현금 유출에 영향을 미쳤다. 원익테라세미콘은 지난해 11월 모기업인 원익홀딩스로부터 충청남도 아산시에 있는 둔포사업장 토지와 건물을 매입했다. 매입 금액은 266억원이다. 그 결과 현금 및 현금성 자산은 전년 동기대비 89.6% 줄어든 14억원으로 집계됐다.

원익테라세미콘 관계자는 "올해부터 반도체 관련 산업의 매출 인식 기준이 인도 시점으로 변경되면서 장부상 매출채권이 불어났다"며 "대부분 삼성과 많은 거래를 하고 있기 때문에 부실 채권의 이슈는 없다"고 말했다.