이 기사는 2013년 10월 29일 15시38분 thebell에 표출된 기사입니다

쌍용건설이 벼랑 끝으로 몰렸다. 공개 매각 무산으로 외부 투자자 유치에 차질이 빚어지면서 다시 상장폐지 위기에 직면했다. 대규모 사업손실로 자본확충이 시급하지만 채권단이 추가 출자전환을 주저하면서 앞날을 장담할 수 없게 됐다.

채권단은 29일 서울 회현동 우리은행 본점에서 긴급회의를 열고 쌍용건설 매각 무산에 따른 향후 대처 방안을 논의했다.

주채권은행인 우리은행은 쌍용건설의 올해 손실 규모가 자본금의 50%를 초과해 상장폐지 사유가 발생할 것으로 보고 있다. 쌍용건설은 지난 2011년과 2012년 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용 차감 전 계속사업 손실이 발생해 관리종목으로 지정됐다. 올해 한 번 더 이 기준을 어길 경우 곧바로 상장이 폐지된다.

쌍용건설의 6월 말 기준 자기자본은 758억 원. 따라서 손실 규모가 자기자본의 절반인 380억 원을 넘어서서는 안 된다. 하지만 연말 우이동 프로젝트파이낸싱(PF) 사업장 처분 손실 등의 영향으로 대규모 영업적자가 불가피할 것으로 예상된다.

상장폐지를 면하기 위해서는 올해 손실금의 2배 이상 자본을 확충해야 한다. 외부 자금 수혈을 위한 M&A가 무산되면서 사실상 채권단 출자 전환 외에는 뾰족한 대안이 없다.

상황은 그러나 녹록치 않다. 채권단은 올해 쌍용건설에 2450억 원의 출자전환을 단행했다. 출자전환 대상인 무담보채권 대부분을 소진했다. 남은 건 신규자금 지원으로 발생한 대출채권이다.

채권은행들은 워크아웃 약정 이후 발생한 대출채권을 주식으로 전환하는 데 상당한 거부감을 드러내고 있다. 경영 정상화를 바라보고 회수를 전제로 지원한 자금을 또다시 출자전환에 쓸 수 없다는 입장이다.

채권은행 한 관계자는 "워크아웃 개시 후 신규자금 지원 등으로 발생한 채권은 일종의 공익채권으로 볼 수 있다"며 "최우선 변제 대상인 채권의 주식전환은 현실적으로 불가능 한 일"이라고 말했다.

채권단 반발이 거세지자 우리은행은 회계법인 자산실사 후 출자전환을 다시 논의하는 것으로 가닥을 잡았다. 이르면 이달 중 실사를 마치고 출자전환 가부를 확정한다는 방침이다.

채권은행 주장이 완고해, 중지를 모으는데 적잖은 어려움을 겪을 전망이다. 군인공제회와 남양주 PF 채권 분쟁도 협상의 걸림돌로 남아 있다. 쌍용건설의 상장폐지가 현실화 될 경우 대외 신인도 하락으로 해외사업 수주에 상당한 차질이 예상된다.

한편, 채권단은 이날 쌍용건설 인수합병(M&A)이 잇따라 무산됨에 따라 매각주관사인 우리투자증권과 삼정KPMG와의 계약을 해지키로 했다.