이 기사는 2018년 08월 20일 17:31 thebell 에 표출된 기사입니다.

BBB급 한화건설이 공모채 발행에 착수했다. 올 들어서만 벌써 세 번째다. 공모채 시장서 잇따라 자금유치에 성공하는 등 조달에 자신감이 붙은 모습이다. 한화건설은 올해 공사모 시장을 넘나들며 회사채 자금유치를 추진하고 있다.

20일 투자은행(IB) 업계에 따르면 한화건설은 내달 500억원 규모 공모 회사채를 발행할 예정이다. 트랜치(tranche)는 2년 단일물로만 구성하는 안이 유력한 것으로 전해진다. 최근 회사채 주관사단과 함께 금리밴드 등 공모 구조를 논의 중인 것으로 파악된다.

한화건설은 올해 연거푸 공모채 발행을 통한 자금유치에 나섰다. BBB급 신용도에 해외 리스크가 상존한 건설업종이란 점을 고려하면 상당히 이례적이다. 투자자 모집 한계로 1.5년물 단기 회사채 중심이긴 하지만 공모채 시장 출입만으로도 우호적 평가를 받았다.

과정도 괜찮았다. 두 차례 모두 오버부킹. 4월 발행에서는 1500억원에 육박하는 자금을 끌어모았다. 두 달 뒤인 6월엔 500억원을 제시해 총 2000억원의 수요를 확보했다. 풍부한 청약자금을 고려해 각각 500억원, 740억원으로 조달 규모를 늘리기까지 했다.

당장 한화건설의 경우 이번 발행에서도 투자자 모집에 큰 어려움은 없을 것으로 전망된다. 낮은 신용 및 업종 리스크가 명확하지만 이보다 고금리 회사채에 투자하려는 수요 기반이 풍부한단 점을 고려하면 공모 성사 가능성이 높다는 평가가 세를 이루고 있다.

시장 관계자는 "한화건설이 연초 공모채 시장에서의 조달을 성공적으로 마무리하면서 후속 발행에 부담이 줄어든 것으로 보인다"며 "이번 발행에서 소폭이긴 하지만 앞서 조달 때보다 트랜치를 길게 가져가는 등 우려보다는 기대를 걸고 있을 것"이라고 말했다.

한화건설은 올해 공모 외 사모사채 시장을 통해서도 자금조달을 늘리고 있다. 상반기 2월과 3월, 4월에 이어 하반기(7월) 들어서도 회사채 조달을 이어갔다. 네 차례 발행을 통해 총 1000억원이 넘는 자금을 확보했다. 만기는 1년물 혹은 2년물이 대부분이었다.

한화건설은 신용평가사로부터 'BBB+'의 신용등급을 부여받고 있다. 수주잔고와 계열물량에 기반한 양호한 사업안정성, 해외손실에 따른 재무안정성 저하 등이 반영됐다. 한화생명보험 지분가치와 계열지원 가능성은 신용도에 긍정적으로 작용한다는 평가다.

이번 딜의 주관사는 한국투자증권, 미래에셋대우, KB증권 등 세 곳이 맡고 있다.