이 기사는 2020년 06월 02일 16:12 thebell 에 표출된 기사입니다.

코스닥 상장사 디케이디앤아이(DK D&I)와 리드코프는 서수민·서홍민 오너일가가 직접 혹은 간접적인 방식으로 안정적인 지배구조를 구축했다. 서홍민 회장은 디케이마린을 통해 코스닥 계열사에 지배력을 행사했고, 친형 서수민 회장은 비상장 계열사 디케이씨에스(DKCS)를 통해 든든한 지원군이 됐다.

그러나 DKCS가 DK D&I와 리드코프 지분을 처분하면서 형제간에 갈등을 빚고 있는 것 아니냐는 해석도 나온다. 서수민 회장이 지배하는 DKCS는 150억원 상당의 차익을 남겼지만, 서홍민 회장은 지분 매입 과정에서 차입금으로 자금을 마련했기 때문이다. 이들은 김승연 한화그룹 회장의 처남들로 잘 알려져 있다.

2일 업계에 따르면 DKCS는 최근 DK D&I와 리드코프 보유 주식을 전량 처분했다. DKCS는 DK D&I 주식을 리드코프와 리드코프의 100% 자회사 채권추심전문엘씨대부에 전량 매각했다. 또 리드코프 주식은 서홍민 회장과 DK D&I에 모두 넘어갔다. DKCS는 DK D&I 지분을 2014년 이래 6년 만에, 리드코프 지분을 2008년 이래 12년 만에 모두 정리했다.


일각에선 이 같은 지분 정리를 형제간의 계열분리 수순으로 보고 있다. 서홍민 회장은 최대주주(지분율 85%)로 있는 디케이마린을 정점으로 DK D&I와 리드코프로 이어지는 지배구조를 구축했다. 반면 서수민 회장은 디케이씨(DKC)를 통해 DKCS에 지배력을 행사했다. 디케이씨 최대주주는 지분율 66.9%를 보유한 서수민 회장이다.

그동안 DKCS는 DK D&I와 리드코프 주식을 보유한 든든한 지원군이었다. 하지만 보유 지분을 매각하면서 형제간에 갈등으로 계열분리에 나선 것 아니냐는 해석도 나온다.

특히 서수민 회장의 계열사 DKCS가 당초 올해 2월 리드코프의 주식을 제3자인 'DCE'에 매각하려 한 점은 이상신호로 꼽힌다. DCE는 철강재 가공 유통업을 영위하며, 최동철 대표이사가 최대주주(지분율 87.78%)로 지배하는 회사다.

서홍민 회장이 DK D&I까지 동원해 지난달 이 계약을 승계했지만, 이 과정에서 자금 마련을 위해 금융기관에 주식을 맡기고 차입금을 일으켜야만 했다. 서홍민 회장 측은 DKCS가 보유한 리드코프 주식의 비중이 크지 않지만 외부에 매각될 경우 향후 미칠 수 있는 영향력 등을 고려해 서둘러 매입에 나선 것으로 보인다.

반면 DKCS는 DK D&I와 리드코프 주식을 매각해 각각 47억원, 102억원 등 총 149억원 상당의 차익을 챙길 수 있었다.

향후 계열분리로 이어지기 위해선 남은 지분 정리가 필요한 상황이다. 현재 서수민 회장은 서홍민 회장이 최대주주(지분율 85%)인 디케이마린 지분 15%를 가진 2대주주다. 서홍민 회장은 DKC 지분 6.47%와 DK D&I를 통해 DKCS 지분 10.87%를 각각 보유 중이다.