이 기사는 2025년 04월 08일 15시47분 thebell에 표출된 기사입니다

한화그룹 지주사 역할을 하는 ㈜한화의 배당수익에서 한화생명보험 비중이 30%를 웃돌았다. 계열사 배당을 기반으로 배당재원을 마련하는 ㈜한화는 중장기적으로 배당가능 이익을 확대하겠다는 방침이다. 지난해 배당수익을 인식한 계열사 수도 10곳 이상으로 확대됐다.

㈜한화가 지난해 종속기업 및 관계기업 등 특수관계자로부터 거둬들인 배당수익은 1663억원으로 추산된다. 전년도 214억원 대비 8배가 량 증가했다. 배당금을 올려보낸 회사 수도 13곳에 이른다. 2023년 배당금을 올려보낸 곳은 한화에어로스페이스, 덕양에너젠, KoreaRasLaffan LNG 등 3곳뿐이었다.

㈜한화는 공정거래법상 공식 지주사가 아니지만 한화생명보험, 한화에어로, 한화솔루션 등 그룹 주요 계열사의 지분을 보유하며 시장에선 실질적인 지주사로 인식된다. '오너 3세→한화에너지→㈜한화'로 이어지는 지분 구조를 고려하면 그룹 내 중간지주사 역할을 한다고 볼 수 있다.

그룹 내 실질적인 지주사 역할을 하는 만큼 ㈜한화는 계열사 배당을 원천 삼아 주주환원 정책을 펼친다. 건설, 산업용 화약, 무역 등 자체적인 사업을 보유했으나 계열사 배당 수입과 브랜드 라이선스 매출 등을 재배당하는 방향으로 주주환원 정책을 짰다. 2019년부터 2023년까지 5년간 재배당률은 30~50% 수준이었다.


이 기간 그룹 핵심 계열사인 한화생명보험, 한화솔루션, 한화에어로 등이 ㈜한화 배당수익을 책임졌다. 한화생명보험과 한화솔루션이 각각 2021년과 2020년까지 배당을 올려보냈고 2021년부터는 한화에어로가 명단에 이름을 올렸다. KoreaRasLaffan LNG도 꾸준한 배당으로 ㈜한화 배당수익을 채웠다.

2021년부터 매년 100억원 이상의 배당을 올려보낸 한화에어로의 3년 누적 배당금은 395억원으로 이들 4개사 중 가장 많은 금액을 배당했다. 이어 한화생명보험(2019~2021년, 252억원), 한화솔루션(2019~2020년, 238억원) 등이 뒤를 이었다. 다만 배당을 올려보낸 계열사 수도 많지 않은 데다 규모도 크지 않아 ㈜한화의 연간 배당수익은 많아야 300억원 내외 수준이었다.

지난해 배당수익이 1600억원 이상으로 뛴 배경에는 계열사 배당 재개와 배당 규모 확대 등을 꼽을 수 있다. 한화생명보험, 한화솔루션 등 과거 배당수익을 담당하던 자회사뿐 아니라 한화유럽(Hanwha Europe, 270억원), 한화재팬(Hanwha Japan, 133억원) 등 해외 자회사도 배당 회사 명단에 이름을 올리기 시작했다. 종속기업 10곳, 관계기업 3곳 등 총 13곳이 지난해 ㈜한화 특수관계자 배당금 거래 명단에 올라갔다.

이중 3년 만에 배당을 집행한 한화생명보험이 563억원의 배당금을 올려보내며 ㈜한화 배당수익의 30%를 담당했다. 2019년부터 지난해까지 누적 배당금은 815억원으로 같은 기간 705억원을 올려보낸 한화에어로를 제치고 단번에 ㈜한화 배당수익 기여도 1위에 올랐다. 자회사 배당 확대로 ㈜한화는 그만큼의 배당가능 이익을 확보했다.


지난해 사업연도 기준 ㈜한화의 배당총액은 전년도(737억원)와 유사한 규모인 722억원이었다. 보통주당 현금배당금이 750원에서 800원으로 올랐음에도 지난해 자사주 취득·소각에 따라 배당할 주식 총수가 줄면서 배당총액도 내려갔다.

다만 주당배당금이 올라간 만큼 ㈜한화 2대주주(지난해 말 기준)인 한화에너지(보통주 기준 22.15%)가 받을 배당금도 증가한다. ㈜한화는 한화에너지가 주요 주주로 등장한 2021년부터 지난해까지 누적 222억원을 한화에너지에 배당했다. ㈜한화의 배당확대에 따라 연간 집행 규모도 2021년 31억원에서 2022년 64억원으로 증가했다.

여기에 한화에너지가 지난해 공개매수 및 시간외매매 등의 방식으로 ㈜한화 지분율을 9.70%에서 22.15%까지 끌어올려 그만큼 배당수익도 증가할 전망이다. 올해 ㈜한화로부터 올라오는 배당수익은 약 140억원으로 추산된다.