이 기사는 2025년 02월 13일 08시07분 thebell에 표출된 기사입니다

알펜루트자산운용이 사업 다각화를 위해 추진했던 해외투자 상품이 성공적인 한 해를 보낸 것으로 나타났다. 작년 해외 시장에 대한 주목도가 높아졌는데, 알펜루트운용도 이 같은 분위기에 편승해 나름 의미있는 결과물을 만들어냈다.

12일 금융투자업계에 따르면 알펜루트자산운용은 지난해 론칭한 해외 주식형 투자일임상품인 '스노우볼다이나믹셀렉션'이 론칭 이후 2024년 말까지 운용기간 누적 수익률 14% 정도를 기록한 것으로 파악된다.

해당 투자일임상품은 상장주식 및 ETF 등을 활용해 시장대비 초과수익을 추구한다. 계약기간은 1년이다. 이 상품은 알펜루트자산운용이 사업 다각화를 위해 고안했다. 그간의 운용 노하우를 집대성해 인공지능(AI) 로보어드바이저와는 다소 결이 다른 시스템을 개발했다. 개발에면 수년이 소요됐을 정도다.

스노우볼다이나믹셀렉션의 투자형태는 우선 필요한 변수를 프로그램에서 선택한다. 이를 기반으로 시뮬레이션을 거쳐 검증을 한다. 해당 백데이터를 기반으로 실제 투자로 이어진다. 시뮬레이션을 기반으로 충분히 백데이터를 쌓다보니 변동성을 최소화할 수 있었다.

해당 시스템의 로직은 상승세 주식의 적절한 추종이 수익률에 유리하다는 전제를 깔고 있기도 하다. 자산가격은 길고 완만한 상승구간과 짧고 가파른 하락구간의 반복이라는 판단에서다. 해당 상품의 특징 중 하나는 자산을 배분하기보다는 자산을 선택하는 데 주안점을 뒀다는 점이다. 이 같은 원칙 아래 손실구간에 접어들었을 때 방어하는 효과가 상당하다는 평가다. 괜찮은 투자성과를 기록할 수 있었던 배경이 됐다.

특히 변동성 관리에 중추적인 역할을 할 수 있는 장치를 둔 것도 이 같은 수익률을 내는 데 도움이 됐다. 알펜루트자산운용은 공격적인 투자를 하다가도 보수적인 형태로 전환하는 몇 가지 지표를 뒀다. △S&P500 인덱스리턴 등 주식 및 채권의 가격지표 △인플레이션을 고려한 금리 △실업률(Sahm's Rule 기준) △장단기 금리차 △S&P500 Dividend Yield 등이다. 해당 지표에서 유의미한 시그널이 보이면 빠르게 공격에서 수비로 전환, 방어에 나서는 식이다.

이 같은 로직에 따라 스노우볼다이나믹셀렉션은 총 11개의 유니버스에서 투자자산을 정했다. 세부적으로 보면 유니버스는 △상장지수펀드(ETF) △S&P500(미국의 각 산업을 대표하는 500개 기업) △FTSE ALL World(전세계를 대표하는 기업 3500여개) △FTSE Emerging(신흥국 대표기업 4500여개) △Tearsury Bill(만기 1~3개월 사이의 미국 단기채) △US Tearsury 7-10yt(만기 20년 이상의 미국 장기채) △나스닥100(미국을 대표하는 100개 기술기업) △FTSE Developed(선진국 대표기업) △MSCI EAFE Small(글로벌 강소기업) △US Real Estate(미국 대표 부동산 기업) △Commodities(그로벌 대표 원자재) 등이다.