이 기사는 2015년 11월 26일 16:02 thebell 에 표출된 기사입니다.

연간 10% 이상의 성장률을 기록했던 '고성장 시대'는 끝났다. 국내 기업의 평균 영업이익률은 지난해 마이너스로 돌아섰다. 긴축 경영, 내실 다지기, 원가 절감, 현금흐름 관리가 기업의 주요 경영 현안이 된 지 이미 오래다. 유례없는 저성장 국면에서 기업들은 어떤 카드를 꺼내야 할까.

백흥기 현대경제연구원 산업컨설팅실장(사진)은 26일 서울 플라자호텔에서 열린 '2015 더벨 경영전략 포럼'에서 "보유 중인 모든 자원을 투입했을 때 한국의 잠재성장률 최대치는 3.7%로 추산된다"며 "이 같은 저성장 기조에서는 기업들이 사업구조 재조정, 리스크 분산 등을 통해 새로운 성장 기반을 마련해야 한다"고 밝혔다.

백 실장은 지속 가능한 성장 기반을 마련하기 위해서는 △성장률이 높고 안정적인 캐시플로우를 창출하는 사업을 새로 편입하고 △경기 변동에 상반된 움직임을 보이는 사업으로 포트폴리오를 구성하며 △사업별 투자 규모를 성장 전략에 맞게 효율적으로 분배해야 한다고 분석했다.

그는 "기업이 기존에 영위하고 있는 사업 포트폴리오를 재조정하는 한편 리스크를 분산할 수 있는 전략을 수립하는 것이 필요하다"며 "지속적인 성장 기반을 마련하기 위해 새로운 사업을 찾는 노력을 끊임없이 기울이는 것도 굉장히 중요하다"고 강조했다.

백 실장은 기업이 중점적으로 육성해야 할 신성장 사업으로 △금융 △물류 △유통 △자원·에너지 △부동산·관광을 꼽았다. 이 중 유통, 자원·에너지를 단기적으로 추진해야 하는 사업으로 꼽았다. 상대적으로 진입이 용이한 점을 고려했다. 부동산·관광의 경우 중장기 추진 사업으로 분류했다.

그는 효과적인 신성장동력 발굴을 위해서는 경제정책 기조와 통화, 재정, 산업·통상, 노동시장, 기업 등 정부의 정책 방향을 면밀하게 살펴봐야 한다고 지적했다. 특히 금리 변동, 재정 집행, ICT 융합 중심의 제조업 혁신, 동반성장 이슈 등에 주목해야 한다고 강조했다.

백 실장은 "미약한 경기 회복세, 저물가 등을 감안할 때 내년에도 저금리 기조가 이어질 가능성이 높다"며 "미국이 기준금리를 인상할 수 있고, 예상보다 금리 회복이 빠르게 이뤄지는 데 따른 불확실성도 존재하기 때문에 (기업들이) 금리 리스크 확대에 대비해야 한다"고 말했다.

이어 "수출경기 회복이 내년 상반기 가장 중요한 산업·통상 현안이 될 것이고 하반기에는 현 정부가 중점적으로 추진 중인 창조 경제의 성과가 어떻게 나올 지에 관심이 쏠릴 것으로 관측된다"며 "개별 기업의 구조조정과 경쟁력 확보 역시 중요한 이슈가 될 전망"이라고 설명했다.

백 실장은 불황이 길어지고 있는 만큼 정부가 경제 민주화·동반성장을 지양하고 '경제 살리기'에 초점을 맞출 것으로 내다봤다. 다만 과세, 지배구조 등 공정거래 문제는 규제가 강해질 가능성도 상존할 것으로 예측했다.

그는 "산업·통상 측면에서 기업들이 ICT 인프라 사업에 대해 관심을 가져야 한다"며 "정부의 기업 우호적인 기조 속에 동반성장 논리가 상존할 것으로 보이는 만큼 사회 친화적인 기업 이미지를 제고하는 노력이 필요하다"고 지적했다.

<백흥기 현대경제연구원 산업컨설팅실장 발표 전문>

2016년에도 '저성장' 기조가 이어질 것이라는 전망이 많다. 그러나 저성장을 정의하기는 쉽지 않다. 과거와 같이 연 10%씩 성장을 못한다고 정상적인 성장이 이뤄지지 않는 것은 아니다.

현대경제연구원이 향후 2020년 이후까지 한국의 잠재 성장률을 추정해본 결과 연 3.7% 성장한다는 결론이 나왔다. 한국이 보유한 자원을 모두 투입, 최대한 성장률을 끌어 올렸을 때 우리나라 산업구조에서 나올 수 있는 최대치다. 3.7%의 성장률을 보고 저성장 시대라 규정하기보다 '정상적인' 성장률이 3.7%라는 관점으로 경영 전략을 세워야 할 것이다.

최근 국내 기업의 매출액 증가율이 하락하고 있고 영업이익률은 마이너스로 돌아섰다. 종합 주가지수는 2000 포인트까지 갔지만 지지부진한 상태다. 기업이 경영을 하기 녹록치 않은 환경이다. 기업은 기존 사업구조를 재조정해서 위험을 분산하는 전략이 필요하다. 동시에 지속 가능한 성장기반을 마련하는 것이 중요하다.

현대경제연구원이 UN, BCG 등의 발표를 바탕으로 파악해본 결과 앞으로의 큰 흐름은 도시화, 자원전쟁, 고령화로 압축된다. 큰 흐름 아래에서 성장 가능성이 있는 산업은 △건설·부동산 △레저·문화 △자원개발·그린에너지 △헬스케어 △자산관리 등이다. 이는 최근 5년 글로벌 기업이 인수한 대상의 성격 및 국내 기업이 미래 트렌드라고 밝힌 사업 분야와 많은 부분이 겹쳐 있다.

이를 바탕으로 신규사업 후보로 11개 부문, 57개 분야를 꼽았다. 적지 않은 숫자다. 기업은 신규사업 후보 중 기존 사업과 시너지를 낼 분야를 선택해 신성장동력으로 삼을지 고민해 볼 수 있다. 시장 규모, 성장성, 수익성, 배타적 사업권, 안정성 등이 평가 기준이다. 개인적으로 이 과정을 통해 단기적, 중장기적 전략을 각각 기업에 제시한 경험이 있다.

다음으로는 정부의 2016년 경제정책 방향에 대해서 말하고자 한다. 내년에는 총선이 있다. 정치권은 총선 전에 조속한 경기 회복을 꾀할 것이다. 그동안 분배 정책에 피로감이 누적된 상황으로 성장에 무게가 실릴 가능성이 높다. 중국의 빠른 추격과 산업 경쟁력 상실에 대한 우려감이 확산될 것으로 보인다.

통화정책은 미약한 경기회복세, 저물가 등으로 지금의 저금리 기조를 유지할 전망이다. 내년 하반기 미국이 금리를 인상하고 국내 경기가 회복세에 진입할 경우 기준금리 인상 가능성 확대로 금융시장 불확실성이 확대될 수 있다. 기업은 하반기 금리 변동 위험에 대비해야 한다.

재정 지출은 경기 부양이 중요 이슈로 부각된 만큼 확대될 가능성이 크다. 특히 총선 이전 공공발주가 1분기에 집중될 수 있으니 기업은 이 부분에 영업력을 집중해야 한다. 다만 2016년 전체적으로 SOC, 산업 등 기업 활동과 관련된 예산은 축소될 것이다.

기업정책은 경기 침체가 지속되고 있는 만큼 기업에 협조적인 방향으로 흘러갈 전망이다. 경제민주화 및 동반성장 논리보다 ‘경제 살리기'가 정부정책의 중심이 될 것이다. 경제 살리기는 결국 대기업의 협조가 필요한 부분이다. 그러나 정치권에서 대기업의 경제력 집중을 막자는 주장이 꾸준히 제기될 것으로 보인다. 공정거래 문제를 중심으로 대기업 규제가 강화될 가능성도 상존한다. 때문에 기업은 사회 친화적 이미지 제고에 주력해야 한다.